Перша криптовалюта продовжує торгуватися в зоні глибокої перепроданості. Вже протягом п'яти місяців ціна біткоїна знаходиться нижче середньої ринкової вартості та собівартості монет, які утримуються короткостроковими спекулянтами. Це один із найтриваліших періодів «недооцінки» активу за всю його історію, що є потужним сигналом для аналітиків, які стежать за фундаментальними метриками.
Капітуляція «старої крові»
Ключовим індикатором поточного стану ринку стала поведінка довгострокових власників (LTH). На їхню частку зараз припадає 43% від усього реалізованого збитку в мережі — це рекордний показник з грудня 2022 року. Щоденно ця категорія інвесторів втрачає близько $280 млн. У моєму аналізі це класична капітуляція, яка історично передує формуванню цінового дна. Коли найстійкіші учасники ринку починають фіксувати збитки, це часто означає, що «слабкі руки» вже покинули ринок, і тиск продавців вичерпується.
Інституційний відтік та контраст на ринку ETH
Паралельно триває відтік капіталу з американських спотових біткоїн-ETF. 8 липня чистий вивід коштів склав $84,86 млн. Торгові обсяги в цьому секторі впали на 80% порівняно з піковими значеннями осені минулого року, що свідчить про зниження апетиту інституційних гравців до ризику. Однак на ринку Ethereum-ETF спостерігається протилежна картина: приплив капіталу фіксується вже п'ятий день поспіль. Це може вказувати на перетікання ліквідності або на те, що інвестори бачать в ETH більш привабливу точку входу на поточних рівнях.
Макроекономічний фон та рівні для розвороту
Експерти підкреслюють, що ринку не вистачає «монетарної подушки». Слабкість ринку праці в США та висока інфляція обмежують можливості Федеральної резервної системи для пом'якшення політики, що тисне на всі ризикові активи, включаючи криптовалюти.
За даними блокчейн-аналітики, умови для розвороту тренду вже сформувалися на рівні ончейн- та деривативних метрик. Однак для підтвердження бичачого сценарію біткоїну необхідно закріпитися вище ключового опору $76 600, а продажі з боку великих гравців (китів) мають суттєво скоротитися.
Варто зазначити, що раніше один із аналітиків CryptoQuant вказував на ризик падіння біткоїна нижче $58 000, а 8 липня ціна вже опускалася до ~$61 700 на тлі ескалації геополітичного конфлікту між США та Іраном.
Моя професійна думка: Капітуляція довгострокових власників — це класична ознака, яка часто передує розвороту. Однак у поточних макроекономічних умовах з високою інфляцією та жорсткою політикою ФРС ринку може знадобитися більше часу для консолідації. Ключовим сигналом для входу буде не стільки ціна, скільки різке зниження реалізованих збитків та відновлення припливу в ETF.