Перша криптовалюта вже п'ятий місяць поспіль торгується нижче середньої ринкової ціни та собівартості монет короткострокових власників. Це один із найтриваліших епізодів «глибокої недооціненості» активу за всю історію спостережень. Поточна ситуація на блокчейні та ринку деривативів вказує на те, що умови для розвороту тренду можуть бути вже сформовані.
Довгострокові інвестори активно фіксують збитки. На їхню частку припадає 43% від загального реалізованого обсягу в мережі, а щоденні втрати цієї категорії учасників сягають близько $280 млн — максимум із грудня 2022 року. Така капітуляція зазвичай є провісником формування цінового дна. Це класичний патерн, коли великі власники виходять із позицій, звільняючи місце для нових покупців.
Паралельно триває відтік коштів з американських спотових біткоїн-ETF. 8 липня чистий вивід склав $84,86 млн, а торгові обсяги в цьому секторі впали на 80% порівняно з піковими значеннями осені минулого року. Однак у сегменті Ethereum-ETF, навпаки, спостерігається приплив капіталу п'ятий день поспіль, що може свідчити про перетікання інтересу інвесторів.
Ринку не вистачає «монетарної подушки»: слабкість ринку праці в США та висока інфляція обмежують можливості Федеральної резервної системи для пом'якшення політики. Це створює додатковий тиск на ризиковані активи, включно з криптовалютами.
Для підтвердження розвороту тренду біткоїну необхідно закріпитися вище позначки $76 600, а продажі з боку великих гравців мають скоротитися. Поки ж ціна цифрового золота 8 липня опускалася до ~$61 700 на тлі геополітичної напруженості між США та Іраном. Раніше аналітики вказували на ризик падіння нижче $58 000.
Моя експертна думка: П'ять місяців у зоні недооціненості — це екстремально тривалий період, який рідко закінчується без значного руху. Капітуляція довгострокових власників — потужний сигнал, але для реального зростання потрібен макроекономічний каталізатор, наприклад, зниження ставок ФРС. Поки ж ринок перебуває у фазі накопичення, і прорив вище $76 600 стане першим підтвердженням зміни тренду.