Біткоїн переживає най«легшу» ведмежу фазу за всю історію, але настрої на ринку незмінно похмурі. Перша криптовалюта втратила близько половини вартості від максимуму початку жовтня 2025 року, тоді як минулі спади знижували курс на 77–84%.
Популярний індикатор ринкових настроїв майже весь 2026 рік не виходить із зони страху, а часом провалюється в його екстремальну стадію на рекордно тривалі періоди. І це при тому, що обидва минулі ведмежі мінімуми, у 2018 та 2022 роках, передували кратному зростанню курсу — історія ясно показує, де шукати вигоду. Але учасники масово виходять із гри саме тоді, коли варто було б залишитися.
Ведмежий ринок перевіряє не сміливість, а дисципліну. Розберемо, які стратегії дозволяють заробити на зниженні, чим кожна з них небезпечна та за якими ознаками можна розпізнати наближення дна.
Звідки взялася «ведмедка»
У класичному розумінні ведмежий ринок — це падіння ціни на 20% і більше від попереднього піку, яке триває відносно довгий час. З точки зору технічного аналізу він характеризується серією послідовно нижчих максимумів і мінімумів на графіку. По суті — зміна ринкового настрою: віра в нестримне зростання поступається місцем обережності, а за нею і страху.
Ринок криптовалют також піддається циклічності, але з подвійною амплітудою. Якщо для фондового ринку ведмежим вважається зниження на 20%, то біткоїн під час своїх циклів зазвичай втрачає значно більше. Аналітика CoinGecko Research показує, що три минулі ведмежі ринки зрізали у першої криптовалюти від 77% до 84% від піків: у 2018–2019 роках — 83,6%, у 2014–2015 — 81,6%, а у 2022–2023 курс впав з $67 617 до $15 742 — на 76,7%.
На цьому тлі поточне зниження — найщадніше за всю історію активу: мінус 51% проти колишніх падінь більш ніж на 70%. Щоправда, за тривалістю нинішня ведмежа фаза вже серед найзатяжніших.
Просадка зачіпає не лише ціну, а й ліквідність. Каскад ліквідацій «чорної суботи» у жовтні 2025 року суттєво скоротив глибину ринку, і швидко відновити її не вдалося. Розріджений стакан заявок гостріше реагує на кожну велику угоду, і цінові гойдалки розгойдуються сильніше.
Знижка чи пастка
На дні ведмежого ринку з'являються точки входу, які на піку ейфорії здаються просто неймовірно привабливими. Дані Fidelity показують: від мінімуму грудня 2018 року близько $3200 біткоїн до листопада 2021 виріс більш ніж у 20 разів — до $69 000. Наступне падіння до $15 500 у листопаді 2022 року до жовтня 2025 обернулося ціновими позначками близько $126 000 — майже на 700% вище рівня дна.
Але щоб зловити мінімум, його спершу потрібно дочекатися. Кожен минулий ведмежий ринок з'їдав не менше 77% ринкової вартості першої криптовалюти, тоді як поточні позначки — лише приблизно на 50% нижче жовтневого максимуму. Якщо ринок повторить навіть найм'якший сценарій минулих циклів, ціна може знизитися приблизно до $29 000 — вдвічі нижче нинішніх рівнів.
Крім того, стан перепроданості здатен зберігатися значно довше, ніж очікують інвестори. Частина подешевшалих активів не відновиться ніколи: спад оголює слабку токеноміку та приречені на провал проєкти.
Замість спроб вгадати точку розвороту можна регулярно докуповувати актив невеликими порціями. Такий підхід позбавляє необхідності ловити дно та «падаючі ножі»: однакові суми, вкладені через рівні проміжки часу, в середньому дають більш вигідну ціну входу, ніж ставка на єдиний «правильний» момент.
Втім, і в цієї стратегії є обмеження. Вона допомагає знизити ризик невдалого моменту входу, але не захищає від загального низхідного тренду: якщо ринок продовжує падати, дешевшатимуть і наступні покупки.
Вкладати варто лише вільні кошти, які не знадобляться найближчим часом, інакше, ймовірно, доведеться продавати у збиток саме тоді, коли гроші терміново потрібні.
Усереднення та накопичення — гра на довгу. Тим, хто хоче заробити на самому падінні, а не перечекати його, ринок пропонує інструменти, що працюють на зниження.
Ставка проти ринку
Найпряміший спосіб перетворити падіння на прибуток — короткий продаж, або шорт. Трейдер бере актив у борг на біржі, одразу реалізує його за поточною ціною, а коли курс просідає, відкуповує дешевше, повертає позику та залишає різницю собі. Відкрити таку позицію можна на більшості майданчиків, використовуючи секцію маржинальної торгівлі або через безстрокові ф'ючерси, «перпи».
Головний недолік короткого продажу — асиметрія ризику. Якщо при купівлі активу максимальний збиток обмежений вкладеною сумою, то при шорті потенційні втрати теоретично не мають межі: ціна здатна зростати скільки завгодно. Тому розмір позиції та заздалегідь визначений рівень обмеження збитків мають вирішальне значення.
Тим, кому безлімітний ризик не до вподоби, ринок пропонує інструменти з заздалегідь відомим максимальним збитком. Пут-опціон дає право продати актив за фіксованою вартістю: якщо ціна падає, контракт дорожчає, а якщо йде вгору — втрачається лише сплачена за нього премія. Схожим чином поводяться інверсні продукти — їхня вартість зростає при зниженні базового активу. В обох випадках втратити можна лише вкладене — не більше.
Але падіння рідко йде по прямій. На ведмежому ринку ціна часто рухається ривками, а на короткочасних відскоках обпектися найлегше.
Пила замість тренду
У розпал ведмежої фази довгі ділянки млявого сповзання ціни перериваються короткочасними «відскоками мертвого кота». Вони спалахують надією, але майже завжди гаснуть — і покупець, який повірив у розворот, залишається «під водою» на локальному піку. Таку пастку легко прийняти за початок зростання, і саме на неї потрапляє найбільше новачків.
На цьому етапі циклу змінюється і склад учасників. Любителі левериджу та частина роздрібних інвесторів йдуть з ринку, зате великі власники, кити, починають методично накопичувати позиції на просілих цінах. Конкуренція за вигідну угоду слабшає, а технічні патерни стають чистішими та передбачуванішими.
Поки тренд тупцює в горизонтальному коридорі, багато хто торгує в діапазоні: покупка біля нижньої межі, продаж біля верхньої. Прийом актуальний рівно доти, доки ринок перебуває в боковику і не демонструє нову хвилю зниження.
Інша відповідь на рваний ритм — скальпінг і внутрішньоденна торгівля: швидкі угоди на локальних коливаннях без ризику залишити позицію на ніч. Ведмежий ринок нерідко видає повторювані патерни в окремі торгові сесії, і це благодатний ґрунт для любителів «ловити» невеликий прибуток раз за разом.
У всіх цих прийомів спільний ворог — емоції. Раптовий відскок розпалює азарт і бажання відігратися, і вчорашня дисципліна руйнується під бажанням «не проґавити». До цього додаються низька ліквідність із широкими спредами та прослизанням — і ціна помилки на ведмежому ринку помітно вища, ніж на бичачому.
Гра на зниження вимагає уваги та міцних нервів. Але заробити у ведмежий період можна і не сидячи біля графіка — просто дозволивши капіталу працювати самому.
Поки чекаєш — заробляй
Поки ринок шукає опору, капітал не зобов'язаний простоювати. Стейкінг Ethereum приносить близько 2,8% річних — а не 4–7%, як кілька років тому: чим більше монет заблоковано в мережі, тим менше винагороди дістається кожному валідатору. Нараховується воно в ETH, тому в доларах нерідко тане на тлі ринков