Ринок публічних розміщень криптокомпаній переживає справжній колапс. Згідно з моїм аналізом, із шести найбільших гравців, які вийшли на біржу з середини 2025 року, жоден не втримався на рівнях відкриття. Найгірший результат показала Gemini — її акції (тикер GEMI) обвалилися на 89% від ціни дебюту в $37, опустившись до $4,19. Це абсолютний антирекорд серед усіх крипто-IPO.
BitGo (BTGO) втратила 77% від стартових $22,43 після лістингу в січні 2026 року. Bullish (BLSH) подешевшала на 71% від ціни відкриття в $90. Навіть відносно стабільні eToro (ETOR) та Figure (FIGR) показали зниження на 42% та 14% відповідно. Circle (CRCL) — єдина, хто втримався у відносно вузькому діапазоні, втративши лише 6% від початкових $69.
Важливий нюанс: ціна розміщення vs ціна відкриття
Тут необхідно зробити ключове уточнення. Якщо рахувати не від ціни першої угоди на біржі, а від ціни IPO (за якою акції продавалися інституціоналам до старту торгів), картина змінюється. Circle торгується на 110% вище своєї ціни розміщення в $31, а Figure показує приріст у 24% від рівня $25. Однак решта чотири компанії — Gemini, BitGo, Bullish та eToro — все ще перебувають глибоко нижче своїх IPO-цін, що свідчить про системну проблему.
Це падіння не випадкове. З жовтня 2025 року ринок криптовалют увійшов у затяжну корекцію, яка триває і в 2026 році. Акції, прив'язані до цифрових активів, синхронно знижуються разом із базовим ринком. Інвестори втрачають апетит до ризику, а нові розміщення стають токсичними для портфелів.
Вікно для нових IPO зачинилося
Слабка динаміка вже заморозила плани кількох великих компаній. Payward (власник Kraken) відклав своє IPO в березні 2026 року. Grayscale переніс підготовку до лістингу щонайменше на четвертий квартал 2026 року. Consensys та Ledger також призупинили свої розміщення. Ринок явно сигналізує: поки ціни на біткоїн та альткоїни не знайдуть дно, нові IPO залишатимуться під питанням.
Мій висновок: Поточна ситуація — це класична «ведмежа пастка» для роздрібних інвесторів, які купили на хаосі перших днів. Поки макроекономічна невизначеність та відтік капіталу з криптосектору зберігаються, я не очікую відновлення цих паперів до рівнів розміщення. Єдиний світлий промінь — Circle, але й він може згаснути, якщо ринок продовжить падіння.