Крупні криптокомпанії, які вийшли на біржу в останні місяці, переживають справжній колапс. Найгірший результат демонструє Gemini (GEMI): акції впали майже на 89% від ціни відкриття. Circle (CRCL) втратила близько 6%, але це лише верхівка айсберга.
Із середини 2025 року, коли хвиля IPO накрила криптоіндустрію, ситуація на ринку кардинально змінилася. Загальна корекція, що розпочалася в жовтні, перетворила «бичачий» оптимізм на криваву баню для інвесторів, які купили папери на старті торгів.
Цифри, від яких захоплює дух: Аналіз шести найбільших IPO
Давайте розберемо масштаб трагедії на конкретних прикладах. Акції Gemini (GEMI) вийшли на біржу у вересні 2025 року по $37. Зараз вони торгуються близько $4,19. Падіння на 89% — це не просто корекція, це повне знищення капіталу для тих, хто увійшов на відкритті.
BitGo (BTGO) подешевшала на 77% від стартових $22,43 після лістингу в січні 2026 року. Bullish (BLSH) втратила близько 71% від початкової ціни в $90. eToro (ETOR) тримається трохи краще, знизившись на 42% від $69,69. Figure (FIGR) втратила 14% від $36. І лише Circle (CRCL) показує відносно скромне падіння в 6% від дебютних $69.
Важливий нюанс: я беру ціну першої угоди (відкриття торгів), а не ціну розміщення для інституціоналів. Різниця колосальна. Якщо рахувати від ціни IPO, то Circle торгується на 110% вище своїх $31, а Figure показує плюс 24% від $25. Але для роздрібного інвестора, який купив на відкритті, це слабка втіха. Інші чотири компанії так і не повернулися до своїх стартових рівнів.
Ринок завмер: Нові IPO заморожені до кращих часів
Таке падіння не випадкове. Закономірний підсумок: затяжний спад на крипторинку заморозив нові великі розміщення. Payward (власник Kraken) відклала IPO в березні. Grayscale перенесла підготовку до лістингу, ймовірно, не раніше четвертого кварталу 2026 року. Consensys і Ledger також призупинили свої плани.
Чи відкриється вікно для нових розміщень? Питання впирається в те, де закріпляться ціни на біткоїн та інші активи в найближчі місяці. Поки ринок не покаже дно, інвестори уникатимуть нових крипто-IPO як чуми.
Мій аналіз: Ринок крипто-акцій переживає «зиму довіри». Інвестори більше не готові платити премію за компанії, чий бізнес безпосередньо залежить від волатильності біткоїна. Gemini стала символом цієї епохи — коли навіть гучне ім'я не рятує від 90-відсоткового обвалу. Відновлення можливе лише після повної стабілізації ринку та появи чітких сигналів зростання у самих криптовалют.