Ринки отримали довгоочікуваний сигнал від Федеральної резервної системи: опубліковані протоколи засідання від 16-17 червня пролили світло на глибину внутрішніх розбіжностей. Незважаючи на одностайне рішення зберегти ставку на рівні 3,50–3,75%, документ, оприлюднений 8 липня, виявив тривожний розкол у лавах монетарної влади.

Яструби набирають силу

Ключовий висновок протоколів — зростаюча фракція «яструбів». Дев'ять із 19 керівників ФРС тепер очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Це разючий контраст із попередніми засіданнями, де такі прогнози практично не звучали. Примітно, що для нового голови ФРС Кевіна Уорша це засідання стало дебютним, і він утримався від надання власного прогнозу, назвавши дискусію «справжньою сімейною перепалкою».

Інфляція та ШІ: нове джерело невизначеності

Основною причиною посилення риторики стали інфляційні ризики, що зберігаються. Учасники засідання вказали на три ключові фактори: зростання тарифів, перебої з постачанням енергоресурсів з Близького Сходу і, що особливо важливо, різкий сплеск попиту на технології, дата-центри та електроенергію, спричинений бумом штучного інтелекту. Базовий індекс інфляції (PCE) у травні становив близько 3,4%, що значно вище цільового рівня ФРС у 2%. Деякі члени комітету висловили думку, що масштабні інвестиції в ШІ-інфраструктуру в довгостроковій перспективі можуть знизити витрати за рахунок зростання продуктивності, однак цей ефект проявиться лише через кілька років. Поки ж попит на високотехнологічне обладнання продовжує підштовхувати ціни вгору.

Біткоїн під тиском макроекономіки

Реакція криптовалютного ринку була негайною та показовою. На момент написання аналізу біткоїн (BTC) торгується близько $62 240, втративши за добу приблизно 2,7%. Падіння відбулося на тлі високої активності на ринку опціонів, де інвестори незадовго до публікації протоколів робили ставки на зростання після відскоку BTC до $64 000, підкріпленого позитивними потоками в ETF. Однак «яструбиний» підтекст документа миттєво перекреслив бичачий настрій.

Ця динаміка підтверджує зростаючу кореляцію між крипторинком та традиційною макроекономікою. Як справедливо зазначив CEO Global Settlement Network Райан Керклі, тепер криптовалюти безпосередньо реагують на динаміку нафти, дохідності держоблігацій та курсу долара. Ринки закладаються на затяжну інфляцію, а не на короткостроковий стрибок, і протоколи ФРС лише підтвердили цей тренд.

Мій погляд

Наступне засідання FOMC 28-29 липня стане критичним. Дев'ять «яструбів» комітету — це вже не шум, а реальний сигнал. Якщо інфляційна статистика та дані по ринку праці не покажуть значного охолодження, ми можемо стати свідками не просто паузи, а реального відновлення циклу посилення. Для біткоїна, який все більше сприймається як високоризиковий актив, чутливий до вартості запозичень, це означатиме продовження тиску і, ймовірно, тестування нижчих рівнів підтримки.