Федеральна резервна система США 8 липня опублікувала протокол засідання, що відбулося 16–17 червня. Документ зафіксував не просто паузу в циклі посилення, а глибокий розкол у поглядах членів Комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC). Незважаючи на одностайне рішення зберегти ставку на рівні 3,50–3,75%, протокол виявив серйозні суперечності щодо майбутнього курсу грошово-кредитної політики.
«Сімейна перепалка»: яструби проти голубів
Хоча всі 12 голосуючих членів підтримали статус-кво, кілька учасників прямо заявили, що червневе засідання вимагало підвищення ставки. Вони пішли на компроміс, але лише для того, щоб зберегти поточний рівень. Ключовим аргументом «яструбів» стали інфляційні ризики, що зберігаються. Вони вказують на три основні фактори: нові імпортні мита, зростання цін на енергоресурси на Близькому Сході та вибуховий попит на технології, пов'язані зі штучним інтелектом (ШІ).
Примітно, що 9 із 19 керівників ФРС тепер очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Ще нещодавно такі прогнози не звучали взагалі. Сам голова ФРС Кевін Уорш, для якого це засідання стало першим на посаді, не надав особистого прогнозу. На пресконференції він досить відверто описав хід обговорень, назвавши його «справжньою сімейною перепалкою», але зазначивши, що в підсумку дійшли консенсусу.
ШІ як новий фактор інфляції
Експерти ФРС переглянули інфляційні очікування на 2026 та 2027 роки в бік підвищення. Головні причини — зростання тарифів, перебої з постачанням із країн Близького Сходу та різкі вкладення в AI-інфраструктуру. У квітні базова інфляція становила 3,3%, у травні — близько 3,4%, що значно вище цільового рівня ФРС у 2%.
Деякі учасники засідання вважають, що витрати на ШІ з часом можуть знизити витрати завдяки зростанню продуктивності. Однак цього ефекту доведеться чекати кілька років. Поки ж попит на дата-центри та високотехнологічне обладнання продовжує підштовхувати ціни вгору.
Аналітики бачать дедалі тісніший зв'язок між макроекономікою та крипторинком
Ринок криптовалют миттєво відреагував на публікацію. На момент написання матеріалу біткоїн (BTC) торгується близько $62 240, за добу його ціна знизилася приблизно на 2,7%. Зниження відбулося на тлі активної торгівлі опціонами: незадовго до публікації інвестори робили ставку на зростання, після відскоку біткоїна до $64 000 завдяки позитивним потокам в ETF. Така динаміка підкреслює чутливість крипторинку до очікувань щодо ставки.
Раян Керклі, співзасновник і CEO Global Settlement Network, зазначив, що динаміка нафти, дохідності державних облігацій та курсу долара вже відображає перегляд очікувань: ринки закладаються на затяжну інфляцію, а не на короткостроковий стрибок. Протоколи підтвердили цей тренд.
Наступне засідання FOMC відбудеться 28–29 липня. Інфляція, як і раніше, вища за ціль, а дев'ять членів комітету схиляються до посилення політики. Нова статистика з інфляції та ринку праці стане вирішальною для того, чи отримає суперечка всередині ФРС, яку Уорш назвав «сімейним конфліктом», продовження у вигляді підвищення ставки або паузи.
Експертний коментар Cryptalist: Ринок, схоже, починає закладати «яструбиний» сценарій на тривалий термін. Для біткоїна це означає збереження високої кореляції з традиційними ризиковими активами. У короткостроковій перспективі ми, ймовірно, побачимо тестування рівня $60 000, і якщо підтримка не встоїть, корекція може поглибитися. Ключовий сигнал — дані з інфляції за червень, які стануть тригером для наступного руху.