Найбільші криптокомпанії, які нещодавно провели первинні публічні розміщення (IPO), переживають справжній колапс. Акції біржі Gemini (GEMI) впали на 89% від ціни відкриття, що стало найгіршим показником серед усіх публічних гравців сектору. Circle (CRCL) втратила близько 6%, але це скоріше виняток, ніж правило.
Масштаб падіння вражає. Gemini вийшла на біржу у вересні 2025 року за $37 за акцію. Сьогодні папери торгуються в районі $4,19. Це обвалення на 89% — абсолютний антирекорд. Аналогічна доля спіткала й інших гігантів. BitGo (BTGO), що дебютувала в січні 2026 року за $22,43, втратила 77% своєї вартості. Платформа Bullish (BLSH) з початковою ціною $90 зараз коштує на 71% дешевше.
Важливий нюанс: у розрахунках використовується ціна першої угоди на біржі (ціна відкриття), а не ціна самого IPO. Як правило, у перший день торгів акції відкриваються значно вище через ажіотаж. Якщо ж рахувати від ціни розміщення, картина змінюється. Наприклад, Circle торгується на 110% вище своєї стартової ціни в $31, а Figure (FIGR) показує приріст у 24% від рівня в $25. Однак решта чотирьох компаній — Gemini, BitGo, Bullish та eToro (ETOR) — так і не змогли повернутися навіть до цін свого первинного розміщення.
Ведмежий ринок заморозив нові IPO
З кінця 2025 року криптовалютний ринок перебуває в глибокій корекції, і цей тренд триває у 2026 році. Акції, прив'язані до цифрових активів, падають разом із ринком. Ця негативна динаміка вже змусила багато компаній відкласти свої плани щодо виходу на біржу. Payward (власник Kraken) переніс IPO на невизначений термін. Grayscale призупинила підготовку до лістингу, ймовірно, до четвертого кварталу 2026 року. Consensys та Ledger також заморозили свої плани.
Мій аналіз показує, що поточна ситуація — це не просто корекція, а структурна криза довіри до публічних криптокомпаній. Інвестори, обпікшись на Gemini, тепер вкрай обережні. Вікно для нових розміщень відкриється лише тоді, коли ринок знайде стійке дно, а поки ми спостерігаємо класичний "ведмежий" цикл, який викошує навіть найсильніших гравців.