Федеральна резервна система (ФРС) опублікувала протоколи засідання від 16–17 червня, і документ, що вийшов 8 липня, виявився значно вибухонебезпечнішим, ніж передбачали ринки. Незважаючи на одностайне рішення зберегти ставку на рівні 3,50–3,75%, за закритими дверима розгорнулася справжня боротьба. І головний камінь спотикання — інфляція, яку підстьобують одразу кілька факторів, від мит до буму штучного інтелекту.
Для Кевіна Варша, нового голови ФРС, це засідання стало першим на посаді. І хоча всі 12 голосуючих членів підтримали паузу, з протоколу чітко видно: єдності щодо подальшого курсу немає й близько. Ринки, зокрема криптовалютний, отримали чіткий сигнал невизначеності.
Розкол у таборі «яструбів» і «голубів»
Кілька учасників засідання наполягали на підвищенні ставки вже в червні. Однак більшість вважала ризикованим змінювати курс на тлі інфляційних загроз, що зберігаються. Серед ключових драйверів — зростання тарифів, подорожчання енергоресурсів на Близькому Сході та, що особливо цікаво, вибуховий попит на технології, дата-центри та електроенергію, спричинений розвитком AI.
За підсумками голосування 9 із 19 керівників очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Ще нещодавно такі прогнози не лунали взагалі. Сам Варш, втім, утримався від надання особистого прогнозу, назвавши дискусію «справжньою сімейною перепалкою», але наголосивши, що підсумкове рішення було правильним.
AI як новий фактор інфляції
Експерти ФРС підвищили інфляційні очікування на 2026 та 2027 роки. Окрім традиційних факторів, як-от мита та перебої з постачанням, окремо виділено різкі вкладення в AI-інфраструктуру. У квітні базова інфляція становила 3,3%, у травні — близько 3,4%, що значно вище цільового рівня у 2%.
Деякі учасники засідання вважають, що з часом AI може знизити витрати завдяки зростанню продуктивності. Але цього ефекту доведеться чекати кілька років. Поки ж попит на дата-центри та високотехнологічне обладнання продовжує підштовхувати ціни вгору.
Біткоїн: реакція на «яструбиний» тон
Ринок не змусив себе чекати. На момент написання матеріалу біткоїн (BTC) торгується близько $62 240, знизившись за добу приблизно на 2,7%. Падіння відбулося на тлі активності на ринку опціонів: незадовго до публікації протоколів інвестори робили ставку на зростання після відскоку біткоїна до $64 000 завдяки позитивним потокам у ETF. Але «яструбиний» тон ФРС миттєво охолодив запал.
Аналітики відзначають дедалі тісніший зв'язок між макроекономікою та крипторинком. Раян Керклі, співзасновник і CEO Global Settlement Network, наголошує, що динаміка нафти, дохідності держоблігацій та курсу долара вже відображає перегляд очікувань: ринки закладаються на затяжну інфляцію, а не на короткостроковий стрибок.
Мій аналіз: Протоколи ФРС — це не просто формальність. Вони показують, що розкол усередині комітету стає дедалі глибшим, і це ключовий сигнал для крипторинку. Біткоїн більше не може ігнорувати макроекономічні ризики, і його волатильність — прямий відбиток цієї нової реальності. Наступне засідання FOMC 28–29 липня стане вирішальним: якщо «яструби» візьмуть гору, ми можемо побачити ще жорсткішу реакцію.