Федеральна резервна система (ФРС) США опублікувала протоколи засідання від 16–17 червня. Документ, що вийшов 8 липня, пролив світло на гостру дискусію всередині Комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC). Незважаючи на одностайне рішення зберегти ставку на рівні 3,50–3,75%, протоколи виявили глибокі розбіжності щодо майбутнього курсу монетарної політики.
Це засідання стало першим для Кевіна Варша, нового голови ФРС. Усі 12 голосуючих членів підтримали паузу, однак із документа випливає: консенсус щодо необхідності подальшого посилення відсутній. Ринки, які чуйно реагують на будь-який натяк на зміну вартості запозичень, отримали потужний сигнал невизначеності.
Розкол у FOMC: інфляційні ризики та «сімейна перепалка»
Кілька учасників засідання відкрито висловилися за підвищення ставки вже в червні, але в підсумку погодилися на збереження поточного рівня. Більшість чиновників послалася на інфляційні ризики, що зберігаються, пов'язані з трьома ключовими факторами: торговельними митами, зростанням цін на енергоресурси на Близькому Сході та вибуховим попитом на технології, дата-центри та електроенергію, спричиненим бумом штучного інтелекту (AI).
За підсумками голосування, 9 із 19 керівників очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Усього кілька місяців тому таких прогнозів не звучало зовсім. Сам Варш не надав особистого прогнозу, але на пресконференції відверто описав хід обговорень, назвавши його «справжньою сімейною перепалкою на пару днів», яка, однак, привела до очікуваного результату.
AI-інфляція: новий фактор тиску на ринки
Експерти ФРС підвищили інфляційні очікування на 2026 та 2027 роки. Ключові драйвери — зростання тарифів, перебої з постачанням із країн Близького Сходу та різкі вкладення в AI-інфраструктуру. Базова інфляція у квітні становила 3,3%, у травні — близько 3,4%, що значно вище цільового рівня ФРС у 2%. Деякі учасники засідання вважають, що витрати на ШІ з часом можуть знизити витрати завдяки зростанню продуктивності, але цього ефекту доведеться чекати кілька років. Поки ж попит на дата-центри та високотехнологічне обладнання продовжує підштовхувати ціни вгору.
Біткоїн під тиском: реакція на жорстку тональність
На момент написання матеріалу біткоїн (BTC) торгується близько $62 240, за добу його ціна знизилася приблизно на 2,7%. Ринок відреагував на публікацію протоколів, виділивши відсутність чіткого прогнозу щодо ставки від Варша як головне джерело невизначеності.
Падіння відбулося на тлі активності на ринку опціонів: незадовго до публікації інвестори робили ставку на зростання, після відскоку біткоїна до $64 000 завдяки позитивним потокам в ETF. Така динаміка підкреслює чутливість крипторинку до очікувань щодо ставки — раніше подібний сценарій розігрався під час суперечки про незалежність Федрезерву через Лізу Кук.
Макроекономіка та крипта: зв'язок стає тіснішим
Перед публікацією протоколів Раян Керклі, співзасновник та CEO Global Settlement Network, звернув увагу, що динаміка нафти, дохідностей держоблігацій та курсу долара вже відображає перегляд очікувань: ринки закладаються на затяжну інфляцію, а не на короткостроковий стрибок. Протоколи підтвердили цей тренд, пояснивши зростання інфляції збільшенням попиту через розвиток ШІ, митами та витратами на енергоресурси.
Наступне засідання FOMC відбудеться 28–29 липня. Інфляція, як і раніше, вища за ціль, а дев'ять членів комітету схиляються до посилення політики. Нова статистика з інфляції та ринку праці стане вирішальною для того, чи отримає суперечка всередині ФРС, яку Варш назвав «сімейним конфліктом», продовження у вигляді підвищення ставки або паузи.
Мій аналіз: Поточна ситуація підтверджує, що криптовалютний ринок більше не є ізольованим активом. Він все глибше інтегрується в традиційну фінансову систему, і будь-який рух ФРС тепер безпосередньо впливає на настрої інвесторів. Поки яструбині настрої в FOMC зберігаються, біткоїн залишатиметься під тиском, а рівні підтримки в районі $60 000 стануть критичними для визначення короткострокового тренду.