Федеральна резервна система (ФРС) опублікувала протокол засідання від 16–17 червня, і ринок цифрових активів миттєво відреагував підвищеною волатильністю. Документ, оприлюднений 8 липня, пролив світло на серйозні розбіжності всередині комітету: хоча всі 12 голосуючих одноголосно вирішили зберегти ставку на рівні 3,50–3,75%, дискусія про майбутнє грошово-кредитної політики виявилася далеко не одностайною.
Для Кевіна Уорша, який вперше головував на засіданні як голова ФРС, це стало справжнім бойовим хрещенням. У протоколі чітко зафіксовано: єдиної думки щодо необхідності підвищення ставки немає.
Яструби проти голубів: розкол всередині FOMC
Низка учасників засідання наполягали на тому, що червень вимагав посилення політики, однак зрештою підтримали паузу. Причина — інфляційні ризики, що зберігаються, які, на їхню думку, посилюються кількома факторами: зростанням мит, подорожчанням енергоресурсів через ситуацію на Близькому Сході та, що особливо важливо, вибуховим попитом на технології, дата-центри та електроенергію, спричиненим бумом штучного інтелекту.
За підсумками голосування 9 із 19 керівників очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Ще кілька місяців тому такі прогнози не лунали взагалі. Сам Уорш на пресконференції був відвертим: «У нас була справжня сімейна суперечка на кілька днів, але зрештою ми прийшли туди, куди й мали прийти».
ШІ як новий фактор інфляції
Експерти ФРС переглянули інфляційні очікування на 2026 та 2027 роки в бік підвищення. Ключові драйвери — зростання тарифів, перебої з постачанням з Близького Сходу та, знову ж таки, різкі вкладення в AI-інфраструктуру. Базова інфляція у квітні становила 3,3%, у травні — близько 3,4%, що значно вище цільового рівня ФРС у 2%.
Деякі учасники дискусії вважають, що з часом ШІ може знизити витрати завдяки зростанню продуктивності. Але цей ефект проявиться лише через кілька років. Поки ж попит на дата-центри та високотехнологічне обладнання продовжує штовхати ціни вгору.
Біткоїн: реакція на жорсткий тон
На момент написання аналізу Біткоїн (BTC) торгується близько $62 240, втративши за добу приблизно 2,7%. Ринок відреагував на публікацію протоколів зниженням, і це не випадково. Відсутність чіткого прогнозу щодо ставки від Уорша стала головним джерелом невизначеності.
Зниження відбулося на тлі високої активності на ринку опціонів на Біткоїн: незадовго до публікації інвестори робили ставки на зростання після відскоку BTC до $64 000 завдяки позитивним потокам у ETF. Така динаміка підкреслює чутливість крипторинку до очікувань щодо ставки — схожий сценарій розігрався під час суперечки про незалежність Федрезерву через Лізу Кук.
Аналітики відзначають дедалі тісніший зв'язок між макроекономікою та крипторинком. Раян Керклі, співзасновник Global Settlement Network, вказав, що динаміка нафти, дохідностей державних облігацій та курсу долара вже відображає перегляд очікувань: ринки закладаються на затяжну інфляцію, а не на короткостроковий стрибок. Протоколи підтвердили цей тренд.
Мій аналіз: Ринок криптовалют остаточно перестав бути ізольованим активом. Сьогодні Біткоїн торгується як високобета-інструмент до макроекономічних ризиків. Поки ФРС не продемонструє єдину позицію та не дасть чітких сигналів щодо ставки, BTC залишатиметься в зоні підвищеної волатильності. Наступне засідання FOMC 28–29 липня стане ключовим тригером.