Федеральна резервна система (ФРС) оприлюднила протоколи засідання від 16–17 червня. Документ, опублікований 8 липня, виявив глибокі розбіжності всередині Комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC). Хоча всі 12 членів з правом голосу одностайно підтримали збереження ставки на рівні 3,50–3,75%, за цією уявною консолідацією приховується серйозна дискусія про майбутній курс монетарної політики.
«Сімейна перепалка» у ФРС
Ряд учасників засідання висловилися за негайне підвищення ставки, однак зрештою погодилися з необхідністю паузи. Ключовим фактором, що розділив думки, стали перспективи інфляції. Дев'ять із 19 керівників тепер очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Примітно, що ще нещодавно подібні прогнози взагалі не озвучувалися. Сам голова ФРС Кевін Ворш, для якого це засідання стало першим на посаді, утримався від публічного прогнозу, але на пресконференції описав хід обговорень як «справжню сімейну перепалку», яка, за його словами, привела до правильного результату.
Штучний інтелект як новий фактор інфляції
Експерти ФРС підвищили інфляційні очікування на 2026 та 2027 роки. Основні драйвери — зростання тарифів, перебої з постачанням енергоресурсів з Близького Сходу і, що особливо важливо, різке зростання інвестицій в AI-інфраструктуру. За підсумками квітня базова інфляція становила 3,3%, у травні — близько 3,4%, що значно вище цільового рівня ФРС у 2%. Деякі члени комітету вважають, що витрати на штучний інтелект у довгостроковій перспективі можуть знизити витрати за рахунок зростання продуктивності, але цей ефект проявиться лише через кілька років. Поки ж попит на дата-центри та високотехнологічне обладнання продовжує підштовхувати ціни вгору.
Реакція біткоїна: корекція на тлі жорсткої риторики
Ринок криптовалют миттєво відреагував на публікацію протоколів. На момент написання аналізу біткоїн (BTC) торгується близько $62 240, втративши за добу приблизно 2,7%. Зниження відбулося на тлі високої активності на ринку опціонів: незадовго до публікації інвестори робили ставки на зростання після відскоку BTC до $64 000, підтриманого позитивними потоками в ETF. Однак «яструбиний» тон протоколів перекреслив ці очікування, продемонструвавши збереження чутливості крипторинку до макроекономічних сигналів.
Аналітики зазначають, що кореляція між традиційними ринками та криптовалютами стає дедалі тіснішою. Динаміка нафти, дохідності державних облігацій та курсу долара вже відображала перегляд ринкових очікувань у бік затяжної інфляції, і протоколи ФРС лише підтвердили цей тренд.
Прогноз: що чекає на ринок?
Наступне засідання FOMC заплановане на 28–29 липня. Інфляція залишається вищою за ціль, а дев'ять членів комітету схиляються до посилення політики. Нова статистика з інфляції та ринку праці стане вирішальною для того, чи отримає суперечка всередині ФРС продовження у вигляді фактичного підвищення ставки, чи комітет візьме паузу. Для біткоїна це означає збереження високої волатильності в найближчі тижні.
Коментар експерта: Ринок знову переконується, що епоха «дешевих грошей» остаточно позаду. ФРС, схоже, готова жертвувати темпами економічного зростання заради боротьби з інфляцією, і це — ведмежий сигнал для всіх ризикових активів, включаючи криптовалюти. Інвесторам варто готуватися до сценарію, за якого ставки залишаться високими довше, ніж передбачалося.