Регуляторний клімат в Індії знову демонструє свою неоднозначність. Резервний банк Індії (RBI) виступив із новою, надзвичайно жорсткою пропозицією: заборонити всім банкам, фінансовим організаціям та іншим фінустановам проводити операції з криптоактивами та приватними стейблкоїнами. Цей крок, заснований на внутрішніх документах регулятора, свідчить про системну недовіру до цифрових валют з боку монетарної влади країни.
Особливий акцент у документі зроблено на приватних стейблкоїнах, які RBI розглядає як пряму загрозу фінансовій стабільності та грошово-кредитній політиці. На відміну від державних цифрових валют (CBDC), емісія яких контролюється, приватні аналоги, на думку регулятора, несуть ризики відмивання грошей та неконтрольованого відтоку капіталу. Це не перша спроба RBI запровадити тотальну заборону: раніше Верховний суд Індії скасував аналогічний циркуляр 2018 року, але регулятор не полишає спроб повернути контроль.
Паралельно з цим податкове відомство країни опублікувало попередження про масштабні ризики ухилення від сплати податків. За оцінками фіскалів, в Індії налічується майже 39 мільйонів криптотрейдерів, чиї сукупні активи оцінюються в $2,1 мільярда. Однак реальна картина ще більш тривожна: у фінансовому році, що закінчився в березні 2023 року, угоди з цифровими активами здійснили 645 000 осіб, але менше чверті з них відобразили ці операції у своїх податкових деклараціях. Це створює колосальний розрив між реальним обсягом ринку та фіскальною звітністю.
Аналітичний коментар: На мою думку, поточна позиція RBI — це не просто бюрократична ініціатива, а відображення глибокого структурного конфлікту між децентралізованими фінансами та суверенними монетарними системами. Індія, яка активно розвиває власну цифрову рупію, бачить у криптовалютах прямого конкурента. Однак повна заборона, як показує світова практика, лише зажене ринок у тінь, збільшивши частку P2P-угод та неконтрольованих закордонних бірж. Рішення Верховного суду про зняття попередньої заборони створило прецедент, і новий виток протистояння може призвести до тривалих судових тяжб, що в підсумку зашкодить як інвесторам, так і самій економіці.