Публічні розміщення найбільших криптокомпаній, що відбулися в останні місяці, обернулися для інвесторів справжнім фіаско. Майже всі емітенти торгуються глибоко нижче цін відкриття, і антирекордсменом тут виступає біржа Gemini. Її акції (GEMI) впали на приголомшливі 89% від початкової позначки.
Падіння на десятки відсотків: повний розгром
Якщо дивитися на динаміку від ціни відкриття в перший день торгів, то картина виглядає гнітюче. Gemini, яка вийшла на біржу у вересні 2025 року по $37 за акцію, зараз оцінюється приблизно в $4,19. Це не просто корекція — це обвал.
Не краща ситуація і в інших гравців. BitGo (BTGO) втратила близько 77% від стартових $22,43 після лістингу в січні 2026 року. Bullish (BLSH) знизилася на 71% від початкових $90. eToro (ETOR) торгується на 42% нижче ціни відкриття в $69,69. Навіть відносно стійка Figure (FIGR) втратила 14% від $36. Лише Circle (CRCL) демонструє мінімальне зниження — близько 6% від дебютних $69.
Важливий нюанс: ці цифри відображають падіння від ціни першої угоди, яка часто буває завищеною через ажіотаж. Якщо ж рахувати від ціни розміщення (IPO), за якою акції продавалися інституціоналам, то картина інша. Circle зараз торгується на 110% вище своєї ціни IPO в $31, а Figure — на 24% вище $25. Однак інші чотири компанії так і не повернулися до рівнів розміщення, що свідчить про глибоку недовіру ринку.
Ведмежий ринок блокує нові IPO
Слабка динаміка — прямий наслідок затяжного спаду на крипторинку, що почався в жовтні 2025 року. Падіння біткоїна та альткоїнів тягне за собою й акції пов'язаних компаній. Інвестори, розчаровані результатами, не поспішають вкладатися в нові розміщення.
Це вже призвело до заморожування планів кількох великих гравців. Kraken (Payward) відклав своє IPO в березні 2026 року. Grayscale переніс підготовку до лістингу щонайменше до четвертого кварталу 2026 року. Consensys та Ledger також призупинили свої розміщення. Вікно можливостей для нових IPO зачинилося, і його відкриття безпосередньо залежить від того, чи зможе крипторинок знайти дно в найближчі місяці.
Аналітичний коментар Cryptalist: Історія з Gemini — це не просто провал окремої компанії, а системний сигнал. Ринок каже, що колишні оцінки криптобізнесів були завищені, а інвестори більше не готові платити за обіцянки без підтвердженого прибутку. Поки ми не побачимо стійкого відновлення біткоїна вище ключових рівнів, нові IPO залишатимуться ризикованою ставкою.