8 липня Федеральна резервна система опублікувала протоколи засідання від 16–17 червня, яке стало першим для нового голови Кевіна Ворша. Рішення зберегти ставку на рівні 3,50–3,75% було ухвалено одноголосно всіма 12 членами комітету, що мають право голосу, однак за зовнішньою єдністю приховуються серйозні розбіжності.
Яструби набирають голоси
У протоколах чітко простежується розкол: кілька учасників засідання наполягали на необхідності підвищення ставки вже в червні, але врешті погодилися на паузу. Головні причини для занепокоєння — інфляційні ризики, що зберігаються, спричинені зростанням мит, подорожчанням енергоресурсів на Близькому Сході та вибуховим попитом на технології, центри обробки даних та електроенергію з боку штучного інтелекту.
Ключовий сигнал: 9 із 19 керівників ФРС тепер очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Ще нещодавно таких прогнозів не було зовсім. Сам Ворш на пресконференції охарактеризував дискусію як «справжню сімейну перепалку», підкресливши, що остаточне рішення було неминучим, але шлях до нього виявився тернистим.
AI розганяє інфляцію
Експерти ФРС переглянули інфляційні очікування на 2026–2027 роки в бік підвищення. У квітні базова інфляція становила 3,3%, у травні — близько 3,4%, що значно вище за цільові 2%. Серед ключових драйверів — масштабні вкладення в AI-інфраструктуру. Частина учасників засідання вважає, що з часом ШІ знизить витрати завдяки зростанню продуктивності, але цей ефект проявиться лише через кілька років. Поки ж попит на центри обробки даних та високотехнологічне обладнання продовжує підштовхувати ціни вгору.
Біткоїн під тиском
Ринок відреагував негайно. На момент написання матеріалу біткоїн торгується близько $62 240, втративши за добу приблизно 2,7%. Зниження відбулося на тлі активної торгівлі опціонами: перед публікацією протоколів інвестори робили ставки на зростання, після відскоку до $64 000 завдяки притокам в ETF. Однак яструбиний тон ФРС та невизначеність щодо ставки спровокували фіксацію прибутку.
Аналітики підкреслюють: крипторинок тепер реагує на нафту, дохідність облігацій, курс долара та відсоткові ставки безпосередньо. Макроекономіка впливає на крипту дедалі сильніше, і протоколи ФРС це підтвердили. Наступне засідання FOMC заплановане на 28–29 липня. Свіжі дані щодо інфляції та ринку праці стануть вирішальними: або «сімейний конфлікт» усередині ФРС завершиться підвищенням ставки, або ми побачимо чергову паузу.
Мій коментар: Ринок явно недооцінює ймовірність посилення. Якщо в липні ми побачимо ще один сильний звіт із зайнятості та інфляції, ставка може бути підвищена раніше, ніж очікує більшість. Для біткоїна це означає підвищену волатильність та ризик тестування рівня $60 000 у короткостроковій перспективі.