Ринок цифрових активів знову опинився в зоні турбулентності. Публікація протоколів засідання Федеральної резервної системи (ФРС), що відбулося 16–17 червня, спровокувала помітну корекцію першої криптовалюти. Документ, оприлюднений 8 липня, виявив серйозні розбіжності всередині комітету щодо подальшої траєкторії грошово-кредитної політики, що не могло не позначитися на настроях інвесторів.
На перший погляд, рішення було одностайним: усі 12 членів FOMC проголосували за збереження ставки на рівні 3,50–3,75%. Однак за фасадом єдності приховувалася гостра дискусія. Кілька учасників засідання висловилися за негайне підвищення ставки в червні, але в підсумку підтримали паузу. Ключовим аргументом стали інфляційні ризики, що зберігаються, які, на думку регуляторів, підживлюються одразу кількома факторами.
«Сімейна перепалка» та яструбиний прогноз
Голова ФРС Кевін Уорш, для якого це засідання стало першим на новій посаді, досить відверто описав хід обговорень, назвавши його «справжньою сімейною перепалкою». Примітно, що 9 із 19 керівників регіональних банків ФРС очікують щонайменше одного підвищення ставки до кінця 2026 року. Ще нещодавно таких прогнозів не лунало взагалі. Сам Уорш утримався від надання особистого прогнозу, що додало ринку невизначеності.
На пресконференції голова регулятора зазначив, що, незважаючи на гарячі суперечки, комітет дійшов саме того рішення, яке й було потрібне. Однак тон документа та розподіл голосів явно вказують на зміщення балансу в бік «яструбів».
Штучний інтелект як новий фактор інфляції
Протоколи засідання виявили несподіваний драйвер зростання цін. Експерти ФРС підвищили інфляційні очікування на 2026 та 2027 роки, пов'язавши це не лише зі зростанням тарифів і перебоями в постачанні енергоресурсів із Близького Сходу. Головною несподіванкою стало визнання того, що бум інвестицій в інфраструктуру штучного інтелекту (ШІ) розганяє попит на дата-центри, високотехнологічне обладнання та електроенергію, створюючи додатковий ціновий тиск.
У квітні базова інфляція в США становила 3,3%, у травні — близько 3,4%, що значно вище цільового рівня ФРС у 2%. Деякі учасники засідання висловили надію, що розвиток ШІ в довгостроковій перспективі, навпаки, знизить витрати за рахунок зростання продуктивності. Однак цього ефекту, на їхню думку, доведеться чекати кілька років. Поки ж попит на «залізо» для ШІ продовжує підштовхувати ціни вгору.
Реакція біткоїна: тест на міцність
Ринок криптовалют негайно відреагував на «яструбиний» сигнал. На момент підготовки аналізу біткоїн (BTC) торгується близько позначки $62 240, втративши за добу приблизно 2,7%. Зниження відбулося на тлі підвищеної активності на ринку опціонів: незадовго до публікації інвестори робили ставку на зростання після відскоку BTC до $64 000, підкріпленого позитивними потоками в ETF. Однак публікація протоколів сплутала карти «бикам».
Така динаміка зайвий раз підкреслює зростаючу чутливість крипторинку до макроекономічних сигналів. Аналітики все частіше відзначають пряму кореляцію між динамікою біткоїна, цінами на нафту, дохідністю державних облігацій та курсом долара. Протоколи ФРС лише підтвердили цей тренд: макроекономіка тепер безпосередньо впливає на крипту, а не через непрямі канали.
Мій висновок: ситуація всередині ФРС продовжує нагнітатися. Наступне засідання FOMC, заплановане на 28–29 липня, стане ключовим. Якщо нова статистика з інфляції та ринку праці підтвердить «яструбині» очікування, ми можемо побачити продовження корекції. «Сімейна перепалка» у ФРС ризикує перерости в повноцінне підвищення ставки, що стане серйозним випробуванням для біткоїна та всього ринку ризикових активів.