Крупні криптокомпанії, які вийшли на біржу з середини 2025 року, переживають глибоку кризу. Акції Gemini (GEMI) обвалилися на приголомшливі 89% від ціни відкриття, ставши найгіршим результатом серед усіх публічних розміщень у секторі. Circle (CRCL) втратила лише 6%, однак більшість інших емітентів демонструють двозначні втрати.
Падіння котирувань збіглося із загальною корекцією ринку, що розпочалася в жовтні 2025 року. Це не випадковість, а закономірність: криптовалютний ринок, що перебуває у ведмежій фазі, чинить прямий тиск на акції компаній, чиї бізнес-моделі прив'язані до волатильності цифрових активів.
Цифри, які говорять самі за себе
За моїми даними, ситуація виглядає наступним чином:
- Gemini (GEMI): Ціна розміщення — $37 (вересень 2025). Поточна ціна — близько $4,19. Падіння на 89% від ціни відкриття.
- BitGo (BTGO): Ціна розміщення — $22,43 (січень 2026). Поточна ціна — близько $5,16. Падіння на 77%.
- Bullish (BLSH): Ціна розміщення — $90. Поточна ціна — близько $26,1. Падіння на 71%.
- eToro (ETOR): Ціна розміщення — $69,69. Поточна ціна — близько $41. Падіння на 42%.
- Figure (FIGR): Ціна розміщення — $36. Поточна ціна — близько $31. Падіння на 14%.
- Circle (CRCL): Ціна розміщення — $69. Поточна ціна — близько $65. Падіння на 6%.
Важливо зазначити: я використовую ціну першої угоди на біржі (ціна відкриття), а не ціну IPO. Це стандартна практика для аналізу дохідності, оскільки в перший день акції часто відкриваються вище ціни розміщення через високий попит. Якщо ж рахувати від ціни IPO, картина змінюється: Circle торгується на 110% вище своєї ціни розміщення в $31, а Figure — на 24% вище $25. Інші чотири компанії не повернулися до цін свого розміщення.
Ведмежий ринок блокує нові IPO
Затяжний спад на крипторинку заморозив нові великі розміщення. Payward (власник Kraken) відклала свій вихід на біржу в березні 2026 року. Grayscale перенесла підготовку до лістингу, ймовірно, не повернувшись до цих планів до четвертого кварталу 2026 року. Consensys та Ledger також призупинили свої IPO.
Чи відкриється вікно для нових розміщень, залежить від того, де закріпляться ціни на криптовалюти в найближчі місяці. Поки ринок не покаже стійкого дна, інвестори уникатимуть нових емісій.
Моя експертна думка: Падіння Gemini на 89% — це не просто ринкова корекція, а сигнал про глибокі структурні проблеми. Компанії, які вийшли на піку бичачого ринку або на початку ведмежого, тепер розплачуються за переоцінку. Інвесторам варто бути вкрай обережними: IPO криптокомпаній зараз — це гра з високим ризиком, де навіть лідери сектору можуть втратити 70-90% своєї вартості. Ринок чекає чіткого розвороту тренду, інакше ми побачимо ще більше відстрочок та провалів.