Крупні гравці криптоіндустрії, які нещодавно вийшли на фондовий ринок, переживають найжорстокіше падіння. Акції біржі Gemini (GEMI) обвалилися на 89% від ціни відкриття, встановивши антирекорд серед усіх публічних криптокомпаній. Це не просто корекція — це системна криза довіри до сектору.
Із середини 2025 року, коли хвиля IPO захлеснула криптосвіт, ситуація кардинально змінилася. Загальна ринкова корекція, що розпочалася в жовтні, знищила значну частину капіталізації нових емітентів. Наразі котирування шести найбільших компаній галузі перебувають глибоко в червоній зоні.
Цифри, які шокують: хто втратив найбільше?
Акції Gemini, розміщені у вересні 2025 року за $37, зараз торгуються близько $4,19 — падіння на 89% від ціни дебюту. Це найгірший показник серед усіх розглянутих компаній.
BitGo (BTGO) подешевшала на 77% від стартових $22,43 після виходу на біржу в січні 2026 року. Bullish (BLSH) втратила близько 71% від початкової ціни в $90. eToro (ETOR) зараз коштує близько $41 — на 42% нижче стартових $69,69. Figure (FIGR) опустилася на 14% від ціни розміщення в $36. І лише Circle (CRCL) демонструє відносну стабільність, знизившись лише на 6% від дебютних $69.
Однак тут є важливий нюанс. Якщо рахувати від ціни IPO (розміщення для інституціоналів), а не від ціни першого дня торгів, картина змінюється. Circle, наприклад, торгується на 110% вище своєї стартової ціни в $31, а Figure показує приріст у 24% відносно рівня в $25. Але решта чотири компанії так і не повернулися до цін свого розміщення, що свідчить про фундаментальну переоцінку активів інвесторами.
Ведмежий ринок заморозив нові IPO
Затяжний спад на ринку криптовалют повністю паралізував апетит до нових розміщень. Payward (власник Kraken) відклав IPO в березні 2026 року. Grayscale переніс підготовку до лістингу, ймовірно, не повернеться до планів раніше четвертого кварталу 2026 року. Consensys і Ledger також призупинили свої IPO.
Це логічно: інвестори не хочуть купувати папери компаній, чиї доходи безпосередньо залежать від волатильного та падаючого ринку. Поки ціни на біткоїн та ефір не знайдуть дно, нові розміщення будуть заморожені.
Моя експертна думка: Падіння Gemini на 89% — це не просто технічна корекція, а сигнал про глибоку структурну кризу. Інвестори, які купували ці папери на IPO, повірили в "крипто-винятковість", забувши, що ці компанії — по суті, високоризикові фінансові стартапи. Поки ринок не покаже стійкий висхідний тренд, повернення до цін розміщення для більшості з них залишиться нездійсненною мрією. У найближчі місяці ми побачимо або консолідацію сектору, або хвилю делістингів та банкрутств.