Федеральна резервна система США опублікувала протокол засідання від 16–17 червня, і документ, що вийшов 8 липня, підтвердив те, про що ринки здогадувалися: всередині FOMC немає єдності. Усі 12 голосуючих одноголосно проголосували за збереження ставки на рівні 3,50–3,75%, однак це рішення стало радше компромісом, ніж відображенням консенсусу.
Для голови Кевіна Уорша це засідання стало дебютним на посаді голови ФРС. І, судячи з його ж слів, атмосфера була розжарена до межі: «У нас у команді точилися гарячі суперечки кілька днів поспіль — і, думаю, результат вийшов кращим». За цією дипломатичною формулюванням ховається серйозний розкол.
Яструби проти голубів: хто переможе?
Ряд учасників прямо заявили, що підвищення ставки було б виправданим уже в червні, але вони підтримали паузу заради збереження видимості згоди. При цьому більшість членів комітету вказують на інфляційні ризики, що зберігаються, пов'язані з митами, зростанням цін на енергоносії в країнах Близького Сходу та — що особливо важливо — різким збільшенням попиту на технології, дата-центри та електроенергію через бум штучного інтелекту.
Прогнози дев'яти з 19 членів комітету передбачають щонайменше одне підвищення ставки до кінця 2026 року. Це різко контрастує з більш ранніми очікуваннями, які взагалі не передбачали посилення. Примітно, що сам Уорш свій особистий прогноз не представив, залишивши ринок гадати.
Інфляція та ШІ: новий драйвер тиску
Експерти ФРС переглянули інфляційні прогнози на 2026 та 2027 роки в бік підвищення. Базова інфляція у квітні становила 3,3%, у травні — вже близько 3,4%, що значно вище цільового рівня у 2%. Ключовими факторами названо мита, перебої з постачанням ресурсів та інвестиції в інфраструктуру ШІ.
Деякі учасники вважають, що ШІ в довгостроковій перспективі може знизити витрати за рахунок підвищення продуктивності, але цей ефект проявиться лише через роки. Поки ж попит на дата-центри та складне обладнання продовжує тиснути на ціни зверху.
Біткоїн: реакція ринку
На момент публікації протоколу біткоїн (BTC) торгувався близько $62 240, знизившись за добу приблизно на 2,7%. Падіння відбулося після активності на ринку опціонів, де до публікації документа домінували колл-опціони. За кілька днів до цього BTC відскочив до $64 000 на тлі притоку капіталу в ETF, але «яструбина» риторика протоколу швидко охолодила запал покупців.
Наступне засідання FOMC заплановано на 28–29 липня. Поки інфляція залишається вище цільового рівня, а дев'ять членів продовжують схилятися до підвищення ставки, нові дані щодо інфляції та ринку праці визначать, чи завершиться «сімейна дискусія» Уорша підвищенням ставки або черговою паузою.
Мій аналіз: Ринок криптовалют продовжує залишатися надзвичайно чутливим до монетарної політики ФРС. Розкол всередині FOMC додає невизначеності, і поки «яструби» не здадуть позиції, біткоїн навряд чи зможе впевнено закріпитися вище $65 000. Інвесторам варто готуватися до волатильності до липневого засідання.