Більшість великих криптокомпаній, які вийшли на фондовий ринок після середини 2025 року, зараз торгуються значно нижче своїх початкових цін. Найгірший результат показала біржа Gemini (GEMI) — її акції впали на 89% від ціни відкриття. Це абсолютний антирекорд серед усіх нещодавніх крипто-IPO.
Обвал котирувань збігся із затяжною корекцією на крипторинку, яка розпочалася ще в жовтні 2025 року і триває досі. Інвестори, які сподівалися на «бичачий» розігрів після виходу на біржу, зіткнулися з суворою реальністю: сектор перегрітий, а ліквідність йде.
Gemini, BitGo та Bullish — у зоні критичних втрат
Цифри говорять самі за себе. Gemini вийшла на біржу у вересні 2025 року за $37 за акцію, але зараз папери торгуються близько $4,19 — падіння майже на 89%. BitGo (BTGO) подешевшала на 77% від стартових $22,43 після лістингу в січні 2026 року. Bullish (BLSH) втратила близько 71% від початкової ціни в $90.
Трохи краща ситуація у eToro (ETOR) — акції тримаються на рівні $41, що на 42% нижче дебютних $69,69. Figure (FIGR) знизилася на 14% від $36, а Circle (CRCL) показала найменше падіння — лише 6% від ціни відкриття в $69.
Важливий нюанс: якщо рахувати не від ціни першої угоди, а від ціни розміщення (IPO), картина змінюється. Circle зараз торгується на 110% вище своєї стартової ціни в $31, а Figure показує приріст у 24% від рівня в $25. Однак решта чотири компанії так і не змогли повернутися до цін свого розміщення.
Ринок IPO заморожений: Kraken, Grayscale та інші відклали вихід
Слабка динаміка вже загальмувала нові великі розміщення. Payward (власник Kraken) відклав IPO у березні 2026 року. Grayscale переніс підготовку до лістингу щонайменше на четвертий квартал 2026 року. Consensys та Ledger також призупинили свої плани щодо виходу на біржу.
Очевидно, що поточна ринкова кон'юнктура не сприяє новим розміщенням. Поки криптовалюти не знайдуть локальне дно, інвестори уникатимуть ризикованих вкладень в акції молодих криптокомпаній.
Мій аналіз: Падіння Gemini на 89% — це не просто корекція, а сигнал про глибоку недовіру ринку до бізнес-моделей, які не приносять реального прибутку в умовах ведмежого тренду. Без розвороту на BTC та ETH нові IPO навряд чи побачать світ раніше 2027 року.