Цього тижня Федеральна резервна система США опублікує протоколи червневого засідання Комітету з відкритих ринків. Документ буде оприлюднено в середу о 21:00 за московським часом, і інвестори, включаючи криптоспільноту, з нетерпінням його очікують, сподіваючись знайти чіткі сигнали щодо вересневого рішення про ставку. Однак, як показує практика, надії на конкретику можуть не виправдатися.
Голова ФРС Кевін Уорш у рамках поточного циклу вже відмовився від публікації індивідуальних прогнозів, а підсумкове комюніке після червневого засідання виявилося напрочуд стислим — всього 130 слів. Чиновники свідомо прибрали з релізу традиційні формулювання про подальші кроки. Це означає, що протоколи засідання стають чи не єдиним джерелом інформації про внутрішні дебати та настрої всередині керівництва регулятора.
Розкол у комітеті: яструби проти голубів
Нагадаю, що 17 червня ФРС залишила ставку на рівні 3,50–3,75%, що стало вже четвертою паузою поспіль. Однак із 18 учасників комітету дев'ятеро допустили хоча б одне підвищення у 2026 році. Сам Уорш свій прогноз на вересень вирішив не оприлюднювати, що лише посилює невизначеність. Засідання відбувалося до публікації червневого звіту по зайнятості, який виявився слабким — всього 57 000 нових робочих місць, найгірший показник за чотири місяці. Якщо в протоколах прозвучить жорстка риторика, вона відображатиме ситуацію на ринку праці, який тоді ще виглядав міцним. Слабші цифри з'явилися пізніше.
За даними CME FedWatch, ймовірність підвищення ставки у вересні оцінюється в 50–55%. До виходу слабкої статистики очікування були на рівні 66%. Уорш на пресконференції прямо вказав на неясність ситуації, заявивши: «Інфляція перевищує цільовий рівень 2%, який ФРС озвучує вже понад п'ять років. Постійно високі ціни лягають важким тягарем на плечі американців. Однак минуле не обов'язково повторюється знову».
Суть — у мовчанні
З самого початку роботи на своїй посаді голова послідовно просуває ідею скорочення публічних заяв. За його глибоким переконанням, регулятору не слід давати учасникам ринку зайві аванси. Навпаки, інвестори повинні самостійно аналізувати макроекономічні показники, що надходять. З огляду на ці причини цінність червневих протоколів серйозно зростає — інших детальних роз'яснень від чиновників зараз просто немає.
Нові матеріали допоможуть оцінити реальний настрій прихильників жорсткої лінії, які вимагали підвищити ставку в червні. З іншого боку, внутрішні суперечності можуть залишитися прихованими за загальними фразами. У будь-якому разі, скритність голови здатна продовжити невпевненість на біржах і після середи.
Мій аналіз: Для крипторинку затягування паузи та туманна риторика ФРС означають продовження затяжного флету. Якщо протоколи вкажуть на швидке зниження ставки, це підстьобне приплив ліквідності в біткоїн та альткоїни як у високоризикові активи. Однак жорсткий настрій чиновників та невизначеність змусять великих інвесторів виводити капітал у захисний долар, що обмежить зростання криптовалют у найближчі місяці. Ринку потрібен чіткий сигнал, але, судячи з усього, Уорш не має наміру його давати.