Аналітичний консенсус щодо акцій SpaceX (тикер SPCX) демонструє екстремальний розкид цільових цін — від $131 до $800. Така волатильність прогнозів характерна для компаній із високою часткою невизначеності в бізнес-моделі, і SpaceX тут не виняток. Медіанна ціль, розрахована на основі оцінок 19 з 23 аналітиків, які супроводжували нещодавнє IPO космічного гіганта, становить близько $250. Це передбачає потенціал зростання більш ніж на 56% від рівня закриття торгів у понеділок, 7 липня, коли акції були включені до індексу Nasdaq-100.
Верхня межа: ставка на Starship та інфраструктурну монополію
Максимальну ціль у $800 встановив Браян Гесуале з Raymond James, порівнявши SpaceX з такими інфраструктурними гігантами, як залізниці та інтернет. Джон Годін з Citi дав рекомендацію «купувати» за ціни $200, назвавши цю позначку лише кроком до довгострокового таргету в $900, який він пов'язує з розвитком програми Starship.
Едісон Ю з Deutsche Bank та Даг Анмут з J.P. Morgan виставили схожі рекомендації «купувати» з цілями $255 та $225 відповідно. Адам Джонас з Morgan Stanley вказав базовий сценарій на $300, визначивши широкий коридор: до $600 при бичачому сценарії та $75 — при ведмежому. Чотирнадцять з 19 прогнозів опинилися в діапазоні $200–250. Такий оптимізм підкріплюється потужним інституційним попитом — BlackRock подав заявку на $5 млрд до дебюту з оцінкою $2 трлн минулого місяця.
Нижня межа: скепсис та регуляторні ризики
Джулі Чжу з MoffettNathanson виставила найнижчий таргет — $131. Це єдиний нейтральний прогноз, який вказує на можливе падіння на 18%. Її команда назвала розрахунок потенційного ринку SpaceX у $30 трлн «абсурдним» і поставила під сумнів плани Маска розгорнути до 2029 року 100 гігават обчислювальної потужності на орбіті.
«На даний момент не існує жодної переконливої фінансової моделі, яка виправдовує оцінку близько $2 трлн. Наша — точно не підтримує таку вартість».
Команда Чжу не дала рекомендацію на продаж. Аналітики вважають, що інвестори закладають в оцінку SpaceX перспективи бізнесів, які поки не існують. Вони зазначили, що довгостроковою загрозою стане можлива реакція регуляторів на домінування SpaceX на ринку запусків. Але цей ризик може проявитися лише через кілька років.
Майже $700 між максимальною та мінімальною цільовими оцінками створюють для волатильних акцій SpaceX критичну ситуацію. Результати наступного тестового запуску Starship цього місяця можуть показати, чиї прогнози ближчі до реальності.
Думка експерта: Поточний розкид цілей відображає фундаментальну дилему: SpaceX оцінюється не стільки за поточними грошовими потоками, скільки за опціонами на майбутні технологічні прориви. Поки Starship не продемонструє комерційну життєздатність, акції залишатимуться надзвичайно чутливими до новинного фону. Для довгострокових інвесторів, які вірять у Маска, поточні рівні можуть бути точкою входу, але з розумінням високої волатильності.