Аналітики Bernstein зберігають свій «амбіційний» прогноз щодо біткоїна, стверджуючи, що ціль у $150 000 до кінця року цілком досяжна. Навіть попри просідання на 54% від жовтневих максимумів, експерти називають поточну корекцію «м'якою» за історичними мірками. Поточна ведмежа фаза триває близько трьох кварталів, тоді як у минулому великі спади розтягувалися на 12-15 місяців із падіннями на 75-90%. Це, на їхню думку, свідчить про зрослу зрілість ринку, хоча повна завершеність спаду поки залишається під питанням.
Фундаментальні фактори підтримки
Bernstein виділяє кілька ключових драйверів, здатних повернути біткоїн до зростання. Передусім, це потоки капіталу. З початку 2026 року сукупний приплив через корпоративні казначейства та спотові ETF склав близько $10 млрд. Незважаючи на відтік з ETF у розмірі $5,5 млрд, на тлі активів у $74 млрд це виглядає обмеженим. Основним джерелом попиту залишається Strategy (раніше MicroStrategy), яка з січня придбала близько 175 000 BTC (~$14 млрд), довівши резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження компанії становить лише 13% від вартості її портфеля, а ліквідності вистачить на 17 місяців обслуговування. Крім того, Strategy може продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування дивідендів та зворотного викупу акцій, що додає гнучкості.
Додаткову підтримку ринку надають зміни в регулюванні США: просування законопроєкту GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптоф'ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність ухвалення Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється в 50%.
Історичний сигнал: дно близько?
Аналітики K33 також бачать ознаки формування дна. Зараз більше половини пропозиції біткоїна перебуває у збитку — показник зріс з 30% до 50% за місяць. Історично такі значення спостерігалися лише на пізніх стадіях ведмежих фаз і передували формуванню дна протягом кількох тижнів (23 та 13 днів у циклах 2018 та 2022 років, 31 день у 2017-му). Винятком став 2014 рік, коли до дна минув 101 день із додатковим падінням на 46%.
Додатковим підтвердженням слугує повернення біткоїна до 200-тижневої ковзної середньої — рівня, який супроводжував усі попередні мінімуми. RSI опустився до мінімуму з листопада 2018 року, а індекс страху та жадібності впав до 8 («екстремальний страх»). Однак експерти попереджають, що поточний цикл може відрізнятися: масштабний відтік з біржових продуктів (85 600 BTC за чотири тижні — рекорд) створює тиск. Тим не менш, довгострокові власники контролюють близько 79% обігу — рекордну частку, що свідчить про збереження довгострокового попиту.
Моя експертна думка: Сценарій Bernstein виглядає оптимістично, але не позбавлений підстав. Поєднання інституційного попиту, регуляторних зрушень та історичних сигналів дна створює передумови для розвороту. Однак ключовим ризиком залишається макроекономічна нестабільність та можливе посилення монетарної політики ФРС, яке може відтермінувати досягнення $150 000 до 2027 року.