Аналітичний відділ Bernstein зберігає «амбітний» цільовий рівень по біткоїну в $150 000 до кінця поточного року. Незважаючи на просідання першої криптовалюти на 54% від жовтневого піку, експерти називають поточну корекцію «м’якою» за історичними мірками.
Поточна фаза зниження триває близько трьох кварталів. Для порівняння: у попередніх ведмежих циклах падіння від локальних максимумів становило 75–90% і розтягувалося на 12–15 місяців. Така динаміка, на мою думку, дійсно свідчить про зрослу зрілість ринку, однак говорити про повне завершення спаду поки що передчасно.
Фундаментальні драйвери залишаються в силі
Ключовим фактором підтримки виступають потоки капіталу. З початку 2026 року сукупний приплив у біткоїн через корпоративні казначейства та спотові ETF склав близько $10 млрд. При цьому з біржових фондів було виведено $5,5 млрд. Однак на фоні активів структур обсягом $74 млрд такий відтік виглядає обмеженим. Основний нетто-приплив забезпечили саме корпоративні покупці.
Локомотивом попиту залишається Strategy. З січня компанія придбала приблизно 175 000 BTC (~$14 млрд), довівши резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження Strategy становить близько 13% вартості її біткоїн-портфеля, а наявної ліквідності вистачить на обслуговування відсотків та дивідендів більш ніж на 17 місяців. При цьому компанія зберігає можливість продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування цих зобов’язань.
Важливо зазначити, що покупки Strategy у 2026 році компенсували продажі з боку публічних майнерів, частина яких перерозподілила капітал в інфраструктуру ШІ та дата-центри.
Додаткову підтримку ринку можуть надати регуляторні зміни в США: просування законопроєкту GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптоф’ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність прийняття Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється приблизно в 50%.
Історичний сигнал: понад 50% пропозиції у збитку
Фахівці K33 представили схожий висновок на основі іншої метрики. Зараз понад половина пропозиції біткоїна перебуває у збитку — за місяць показник зріс з 30% до 50%+. Більш ніж 10 млн BTC востаннє переміщувалися за цінами, вищими за поточні.
Історично подібні значення спостерігалися лише на пізніх стадіях ведмежих фаз і зазвичай передували формуванню дна протягом кількох тижнів: у циклах 2018 та 2022 років мінімум був досягнутий через 23 та 13 днів після появи сигналу, у 2017 році — через 31 день. Винятком став 2014 рік, коли до остаточного дна минув 101 день, а ціна знизилася ще на 46%.
Додатковим підтвердженням слугує повернення біткоїна до 200-тижневої ковзної середньої — рівня, який супроводжував усі попередні ринкові мінімуми. RSI опустився до мінімуму з листопада 2018 року, а індекс страху та жадібності досяг позначки 8 («екстремальний страх»).
При цьому поточний цикл може відрізнятися від попередніх. Одним із факторів тиску виступає масштабний відтік з біржових криптопродуктів: за чотири тижні інвестори вивели близько 85 600 BTC — найбільший показник в історії. Однак довгострокові власники продовжують накопичувати монети і вже контролюють близько 79% обігу — рекордну частку, що я розглядаю як ознаку збереження довгострокового попиту.
У K33 вважають, що область $60 000 вже може слугувати орієнтиром для довгострокового накопичення і претендує на роль дна поточного циклу. Нагадаю, раніше аналітик CryptoQuant допускав падіння біткоїна нижче $58 000.
Мій коментар: Консенсус провідних аналітичних домів щодо досяжності $150 000 до кінця року виглядає переконливо на фоні стабільного корпоративного попиту та історичних патернів. Однак інвесторам варто враховувати, що поточний цикл відрізняється безпрецедентним відтоком з ETF, що може затягнути процес відновлення. Область $60 000-$65 000, на мою думку, становить зону підвищеного інтересу для стратегічного накопичення.