Аналітики Bernstein підтверджують ціль у $150 000 для біткоїна, незважаючи на глибоку корекцію
На тлі триваючої корекції, яка триває вже близько трьох кварталів, провідні аналітики Bernstein зберігають «амбіційний» прогноз щодо біткоїна, називаючи основну ціль до кінця року — $150 000. Падіння на 54% від жовтневого піку 2025 року вони характеризують як «м’яке» за історичними мірками.
Мій аналіз підтверджує, що поточна просадка справді виглядає помірною. У минулі ведмежі фази біткоїн втрачав від 75% до 90% від локальних максимумів, а самі корекції розтягувалися на 12–15 місяців. Те, що ми спостерігаємо зараз, радше свідчить про зрослу зрілість ринку, хоча повне завершення спаду поки не очевидне.
Фундаментальні драйвери залишаються в силі
Ключовий фактор, що підтримує бичачий сценарій, — це потоки капіталу. З початку року сукупний приплив через корпоративні біткоїн-казначейства та спотові ETF склав близько $10 млрд. Так, із біржових фондів інвестори вивели $5,5 млрд, але на тлі активів під управлінням цих структур обсягом $74 млрд такий відтік цілком обмежений.
Основним джерелом попиту залишається Strategy. Із січня компанія придбала близько 175 000 BTC (~$14 млрд), довівши резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження компанії становить лише близько 13% вартості її біткоїн-портфеля, а наявної ліквідності вистачить для обслуговування процентних виплат і дивідендів більш ніж на 17 місяців. Крім того, у Strategy є можливість продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування цих зобов’язань.
Покупки Strategy у 2026 році також компенсували продажі з боку публічних майнерів, частина з яких перерозподілила капітал в інфраструктуру ШІ та дата-центри. Додаткову підтримку ринку можуть надати зміни в регулюванні США — просування законопроєкту GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптоф’ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність ухвалення законопроєкту Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється в 50%.
Історичний сигнал вказує на близьке дно
Фахівці з K33 представили схожий висновок на основі іншої метрики. Зараз більше половини пропозиції біткоїна перебуває у збитку — за місяць показник зріс із 30% до понад 50%. Історично подібні значення спостерігалися лише на пізніх стадіях ведмежих фаз і зазвичай передували формуванню дна протягом кількох тижнів. У циклах 2018 та 2022 років мінімум був досягнутий через 23 та 13 днів після появи сигналу, у 2017 — через 31 день.
Додатковим підтвердженням є повернення біткоїна до 200-тижневої ковзної середньої — рівня, який супроводжував усі попередні ринкові мінімуми. RSI опустився до мінімуму з листопада 2018 року, а індекс страху та жадібності досяг позначки 8 («екстремальний страх»).
Незважаючи на масштабний відтік капіталу з біржових криптопродуктів (85 600 BTC за чотири тижні — найбільший показник в історії), довгострокові власники продовжують накопичувати монети та вже контролюють близько 79% обігу. Це рекордна частка, яку K33 розглядає як ознаку збереження довгострокового попиту.
Моя професійна думка: Поєднання історичних сигналів дна, інституційного попиту через Strategy та потенційних регуляторних змін справді формує переконливий фундамент для відновлення біткоїна. Однак я зазначив би, що поточний цикл відрізняється від попередніх — масштаб відтоку з ETF та макроекономічна невизначеність можуть затягнути процес консолідації. Тим не менш, область $60 000 вже може слугувати орієнтиром для довгострокового накопичення.