Bernstein підтверджує ціль $150 000 для біткоїна: ведмежий спад — ознака зрілості ринку
Незважаючи на затяжну корекцію, яка триває вже близько трьох кварталів, аналітики Bernstein зберігають свій «амбіційний» прогноз щодо біткоїна. Ключова ціль до кінця року — позначка у $150 000. Поточне падіння на 54% від жовтневого піку вони характеризують як «м’яке» за історичними мірками.
Для контексту: у попередніх ведмежих циклах просідання від локальних максимумів сягали 75–90%, а самі фази спаду розтягувалися на 12–15 місяців. Поточна динаміка, на мою думку, дійсно вказує на зрослу стійкість ринку, однак говорити про повне завершення корекції поки зарано.
Фундаментальні драйвери зростання
У Bernstein підкреслюють, що фундаментальні фактори залишаються бичачими. З початку 2026 року сукупний приплив капіталу через корпоративні біткоїн-казначейства та спотові ETF склав близько $10 млрд. При цьому відтік з ETF ($5,5 млрд) виглядає незначним на тлі активів під управлінням структур у $74 млрд.
Ключовим джерелом попиту залишається компанія Strategy (раніше MicroStrategy). З січня вона придбала приблизно 175 000 BTC (~$14 млрд), довівши резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження компанії становить близько 13% вартості її біткоїн-портфеля, а ліквідності вистачить на 17 місяців для обслуговування процентних виплат та дивідендів. Крім того, Strategy зберігає можливість продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування своїх зобов’язань.
Покупки Strategy компенсують продажі з боку публічних майнерів, які перерозподіляють капітал в інфраструктуру ШІ та дата-центри. Додаткову підтримку ринку можуть надати регуляторні зміни у США: просування законопроєкту GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптоф’ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність ухвалення законопроєкту Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється у 50%.
Історичний сигнал та позиція K33
Аналітики K33 також бачать ознаки близького дна. За їхніми даними, понад 50% пропозиції біткоїна зараз перебуває у збитку — за місяць показник зріс з 30%. Історично такі значення спостерігалися лише на пізніх стадіях ведмежих фаз: у 2018 та 2022 роках мінімум формувався через 23 та 13 днів після сигналу, у 2017 — через 31 день. Винятком став 2014 рік, коли до дна минув 101 день, а ціна впала ще на 46%.
Додатковим підтвердженням слугує повернення біткоїна до 200-тижневої ковзної середньої — рівня, який супроводжував усі попередні ринкові мінімуми. RSI опустився до мінімуму з листопада 2018 року, а індекс страху та жадібності — до позначки 8 («екстремальний страх»).
Однак у K33 попереджають, що поточний цикл може відрізнятися: за чотири тижні з біржових криптопродуктів було виведено близько 85 600 BTC — найбільший відтік в історії. Незважаючи на це, довгострокові власники контролюють рекордні 79% обігу, що свідчить про збереження довгострокового попиту. Область $60 000, на їхню думку, вже може слугувати орієнтиром для накопичення.
Мій експертний коментар: Поєднання макроекономічної невизначеності та інституційного накопичення створює унікальну ситуацію. Я вважаю, що рівень $60 000 дійсно може стати локальним дном, але остаточне підтвердження ми отримаємо лише після подолання зони $75 000–$80 000. Прогноз Bernstein у $150 000 до кінця року виглядає амбіційним, але не фантастичним, враховуючи історичні патерни після глибоких корекцій.