Незважаючи на затяжну корекцію, яка триває вже близько трьох кварталів, експерти зберігають «амбіційний» таргет за біткоїном на рівні $150 000 до кінця року. Падіння на 54% від жовтневого піку вони характеризують як «м'яке» за історичними мірками. Для порівняння: у попередніх ведмежих фазах просідання від локальних максимумів сягали 75–90%, а самі періоди спаду розтягувалися на 12–15 місяців. Така динаміка, на думку аналітиків, свідчить про зрослу зрілість крипторинку, хоча повна впевненість у завершенні низхідного тренду поки відсутня.
Фундаментальні фактори залишаються на боці «биків». З початку року сукупний приплив капіталу через корпоративні біткоїн-казначейства та спотові ETF склав близько $10 млрд. При цьому відтік з біржових фондів у розмірі $5,5 млрд виглядає незначним на тлі активів під управлінням у $74 млрд. Ключовим драйвером попиту виступає Strategy: з січня компанія придбала приблизно 175 000 BTC (~$14 млрд), збільшивши свої резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження компанії оцінюється лише у 13% від вартості її біткоїн-портфеля, а наявної ліквідності достатньо для обслуговування процентних виплат та дивідендів більш ніж на 17 місяців. При цьому Strategy зберігає можливість продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування цих зобов'язань.
Покупки Strategy компенсують продажі з боку публічних майнерів, які перерозподіляють капітал в інфраструктуру ШІ та дата-центри. Додаткову підтримку ринку можуть надати регуляторні зрушення в США: просування законопроєкту GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптоф'ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність ухвалення Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється приблизно у 50%.
Технічні індикатори також подають сигнали про можливий розворот. За даними K33, понад 50% пропозиції біткоїна зараз перебуває у збитку — показник, який історично передував формуванню дна протягом кількох тижнів. У циклах 2018 та 2022 років мінімум був досягнутий через 23 та 13 днів після появи цього сигналу відповідно. Винятком став 2014 рік, коли до остаточного дна минув 101 день, а ціна знизилася ще на 46%.
Біткоїн повернувся до 200-тижневої ковзної середньої — рівня, який супроводжував усі попередні ринкові мінімуми. Індекс RSI опустився до мінімуму з листопада 2018 року, а індекс страху та жадібності досяг позначки 8 («екстремальний страх»). Незважаючи на рекордний відтік з біржових продуктів (85 600 BTC за чотири тижні), довгострокові тримачі продовжують накопичувати монети, контролюючи близько 79% обігу — історичний максимум. У K33 вважають, що область $60 000 вже може слугувати орієнтиром для довгострокового накопичення та претендує на роль дна поточного циклу.
Мій коментар: Поєднання фундаментальних факторів — інституційного попиту, регуляторного прогресу та технічних сигналів перепроданості — створює переконливий аргумент на користь того, що поточна корекція є радше фазою накопичення, ніж початком нової ведмежої ери. Однак ключовим ризиком залишається макроекономічний фон, який може затягнути відновлення довше, ніж передбачають оптимістичні сценарії.