Незважаючи на затяжну корекцію, аналітики Bernstein зберігають свій «амбітний» прогноз для біткоїна, встановлюючи цільову позначку в $150 000 до кінця року. Поточне падіння на 54% від жовтневого максимуму вони характеризують як «м’яке» порівняно з історичними ведмежими фазами, які тривали 12-15 місяців і супроводжувалися обвалами на 75-90%.
Поточна корекція триває близько трьох кварталів, що, на думку експертів, свідчить про зрослу зрілість крипторинку. Однак досі незрозуміло, чи завершився спад повністю.
Фундаментальні фактори підтримки
Bernstein виділяє кілька ключових факторів, що підтримують бичачий прогноз. Передусім, це потоки капіталу. З початку 2026 року сукупний приплив через корпоративні біткоїн-казначейства та спотові ETF становив близько $10 млрд. При цьому з біржових фондів було виведено $5,5 млрд, але на тлі активів обсягом $74 млрд такий відтік вважається обмеженим.
Основним драйвером попиту залишається Strategy. З січня компанія придбала близько 175 000 BTC (~$14 млрд), збільшивши резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження Strategy становить близько 13% вартості її біткоїн-портфеля, а наявної ліквідності достатньо для обслуговування процентних виплат і дивідендів більш ніж на 17 місяців. Компанія також зберігає можливість продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування своїх зобов’язань.
Покупки Strategy у 2026 році компенсували продажі з боку публічних майнерів, частина з яких перерозподілила капітал в інфраструктуру ШІ та дата-центри.
Регуляторні зміни та історичні сигнали
Додаткову підтримку ринку можуть надати зміни в регулюванні США, включаючи просування законопроєкту GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптовалютних ф’ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність ухвалення законопроєкту Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється приблизно в 50%.
Схожі висновки роблять і аналітики K33, які зазначають, що понад половина пропозиції біткоїна зараз перебуває у збитку — історичний сигнал, що передував формуванню дна. У попередніх циклах мінімум досягався через 13-31 день після появи цього сигналу. Додатковим підтвердженням є повернення біткоїна до 200-тижневої ковзної середньої та екстремальний рівень страху на ринку (індекс страху та жадібності на позначці 8).
Незважаючи на масштабний відтік капіталу з біржових криптопродуктів (85 600 BTC за чотири тижні), довгострокові власники продовжують накопичувати монети, контролюючи рекордні 79% обігу.
Мій аналіз: Поточна ситуація нагадує класичну фазу накопичення, коли інституційні гравці та довгострокові власники використовують паніку роздрібних інвесторів для збільшення своїх позицій. Ціль у $150 000 до кінця року виглядає амбітною, але не неможливою, враховуючи фундаментальні драйвери та історичні патерни. Однак ключовим фактором залишаться макроекономічна ситуація та регуляторна ясність.