Незважаючи на поточне просідання, аналітики Bernstein зберігають «амбітний» прогноз для біткоїна, називаючи позначку $150 000 до кінця року головною метою. Падіння на 54% від жовтневого максимуму вони характеризують як «м'яке» — історично ведмежі фази тривали 12–15 місяців і призводили до зниження на 75–90%.
Корекція, що триває близько трьох кварталів, на думку експертів, свідчить про зрілість крипторинку. Однак точна точка завершення спаду поки не визначена.
Фундаментальні фактори на користь зростання
Bernstein виділяє кілька ключових драйверів. З початку року сукупний приплив капіталу через корпоративні біткоїн-казначейства та спотові ETF склав близько $10 млрд. При цьому з біржових фондів було виведено $5,5 млрд, але на тлі активів обсягом $74 млрд цей відтік вважається обмеженим. Позитивний нетто-приплив забезпечили корпоративні покупці.
Основним джерелом попиту залишається Strategy. З січня компанія придбала близько 175 000 BTC (~$14 млрд), збільшивши резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження становить близько 13% вартості портфеля, а ліквідності вистачить на обслуговування виплат більш ніж на 17 місяців. Strategy також може продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування дивідендів та зворотного викупу акцій.
Покупки Strategy у 2026 році компенсували продажі з боку публічних майнерів, частина яких перерозподілила капітал в ІІ-інфраструктуру та дата-центри.
Додаткову підтримку ринку можуть надати зміни в регулюванні США: просування GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптоф'ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність прийняття законопроєкту Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється в 50%.
Історичний сигнал дна
Фахівці K33 також вказують на ознаки можливого дна. Зараз більше половини пропозиції біткоїна перебуває у збитку — показник зріс із 30% до більш ніж 50%. Історично такі значення спостерігалися лише на пізніх стадіях ведмежих фаз: у 2018 та 2022 роках мінімум був досягнутий через 23 та 13 днів після сигналу, у 2017 році — через 31 день.
Додатковим підтвердженням є повернення біткоїна до 200-тижневої ковзної середньої, а також зниження RSI до мінімуму з листопада 2018 року та падіння індексу страху та жадібності до позначки 8 («екстремальний страх»).
Однак K33 попереджають, що поточний цикл може відрізнятися: за чотири тижні інвестори вивели рекордні 85 600 BTC з біржових криптопродуктів. Незважаючи на це, довгострокові власники контролюють близько 79% обігу — рекордну частку, що свідчить про збереження попиту.
Область $60 000, на думку K33, вже може слугувати орієнтиром для довгострокового накопичення та претендувати на роль дна поточного циклу.
Мій аналіз: Комбінація фундаментальних факторів — корпоративного попиту, регуляторних зрушень та історичних сигналів — створює переконливу основу для прогнозу Bernstein. Однак інвестори повинні враховувати, що поточний цикл відрізняється безпрецедентними відтоками з ETF, що може уповільнити відновлення. Тим не менш, довгострокова картина залишається бичачою, і $150 000 до кінця року — це не просто амбітна мета, а цілком досяжний сценарій за умови стабілізації макроекономічного середовища.