Незважаючи на затяжну корекцію, яка триває вже близько трьох кварталів, експерти Bernstein залишаються при своєму «амбіційному» прогнозі. Головна мета до кінця поточного року — $150 000. Поточне падіння на 54% від жовтневого піку вони характеризують як «м’яке» за історичними мірками. Для порівняння: у попередніх ведмежих циклах просідання від локальних максимумів сягали 75–90%, а самі фази спаду розтягувалися на 12–15 місяців. Така динаміка, на мою думку, дійсно вказує на зрослу зрілість ринку, але остаточне дно поки не підтверджено.
Фундаментальні фактори зростання
У Bernstein виділяють кілька ключових драйверів, які, на їхню думку, забезпечать відновлення біткоїна. Передусім, це потоки капіталу. З початку 2026 року сукупний приплив через корпоративні біткоїн-казначейства та спотові ETF становив близько $10 млрд. При цьому з біржових фондів було виведено $5,5 млрд, але на тлі активів структур обсягом $74 млрд цей відтік вважається обмеженим. Основний нетто-приплив забезпечили саме корпоративні покупці.
Головним драйвером попиту залишається Strategy. З січня компанія придбала приблизно 175 000 BTC (~$14 млрд), довівши свої резерви до 847 363 BTC. Боргове навантаження Strategy становить близько 13% від вартості її біткоїн-портфеля, а наявної ліквідності достатньо для обслуговування процентних виплат та дивідендів більш ніж на 17 місяців. При цьому компанія зберігає можливість продати біткоїни на суму до $1,25 млрд для фінансування цих зобов’язань. Важливо зазначити, що покупки Strategy у 2026 році компенсували продажі з боку публічних майнерів, які перерозподілили капітал в інфраструктуру ШІ та дата-центри.
Додаткову підтримку ринку можуть надати зміни в регулюванні США. У Bernstein вказують на просування законопроєкту GENIUS Act про стейблкоїни, запуск безстрокових криптовалютних ф’ючерсів через Kalshi та Coinbase, а також зростання ринку RWA до $52 млрд. Ймовірність ухвалення законопроєкту Clarity Act до кінця 2026 року оцінюється приблизно в 50%.
Історичний сигнал та позиція K33
Схожі висновки роблять і фахівці K33. За їхніми даними, зараз більше половини пропозиції біткоїна перебуває у збитку — показник зріс з 30% до понад 50% за місяць. Історично такі значення спостерігалися лише на пізніх стадіях ведмежих фаз і передували формуванню дна протягом кількох тижнів. У циклах 2018 та 2022 років мінімум був досягнутий через 23 та 13 днів після появи сигналу, у 2017 році — через 31 день. Винятком став 2014 рік, коли до дна минув 101 день, а ціна впала ще на 46%.
Додатковим підтвердженням є повернення біткоїна до 200-тижневої ковзної середньої — рівня, який супроводжував усі попередні ринкові мінімуми. RSI опустився до мінімуму з листопада 2018 року, а індекс страху та жадібності досяг позначки 8 («екстремальний страх»). При цьому в K33 підкреслюють, що поточний цикл може відрізнятися через масштабний відтік капіталу з біржових криптопродуктів: за чотири тижні інвестори вивели близько 85 600 BTC — найбільший показник в історії.
Незважаючи на це, довгострокові власники продовжують накопичувати монети і вже контролюють близько 79% обігу — рекордну частку. У K33 вважають, що область $60 000 може слугувати орієнтиром для довгострокового накопичення і претендує на роль дна поточного циклу.
Моя експертна думка: Прогноз Bernstein у $150 000 виглядає амбіційним, але не позбавленим підстав, враховуючи інституційний попит та історичні патерни. Однак ключовим ризиком залишається регуляторна невизначеність та можливість глибшої корекції, якщо макроекономічні умови погіршаться. Поточна консолідація поблизу $60 000 може стати точкою входу для довгострокових інвесторів, але я б рекомендував дотримуватися обережності до появи чітких сигналів розвороту тренду.