Штучний інтелект має колосальний потенціал для трансформації економіки, але його реальний вплив на продуктивність стане відчутним лише через кілька років. Керівник макроекономічних і тематичних досліджень Deutsche Bank Джим Рід підкреслює: за всю свою кар'єру він не бачив технології, здатної настільки радикально підвищити ефективність праці. Однак ключовий виклик — не в самому ШІ, а в швидкості його інтеграції в бізнес-процеси.
Рід зазначає, що компаніям знадобиться час, щоб адаптувати інфраструктуру та перебудувати робочі процеси. Після нещодавнього ралі акцій ШІ-сектора можлива корекція, але довгостроковий тренд залишиться незмінним. Період адаптації, на його думку, супроводжуватиметься високою волатильністю та переоцінкою очікувань, що типово для будь-яких технологічних революцій.
Робочі місця під загрозою? Експерт заспокоює
Одне з найсуперечливіших питань — вплив ШІ на зайнятість. Рід впевнений, що масової втрати робочих місць не відбудеться. Історія показує: попередні технологічні прориви, від парового двигуна до інтернету, викликали аналогічні страхи, але зрештою лише підвищували ефективність праці, не скорочуючи загальний рівень зайнятості. ШІ стане інструментом, а не заміною людині.
Окремо експерт аналізує інфляційні ризики. За останні 250-300 років впровадження нових технологій підвищувало продуктивність, але не призводило до стійкого зниження інфляції. Рід попереджає: зростання ефективності бізнесу за рахунок ШІ може супроводжуватися додатковим інфляційним тиском, особливо на початкових етапах.
Інвестиції зростають швидше, ніж віддача
Аналітики Deutsche Bank у щорічному огляді World Outlook зазначають, що поточні темпи розвитку ШІ з високою ймовірністю призведуть до помітного зростання продуктивності, але реальні результати проявляться лише після 2026 року. Поки ж обсяг вкладень у ШІ-інфраструктуру стрімко збільшується: консенсус-прогноз капітальних витрат найбільших техкомпаній на поточний рік становить $527 млрд, що значно вище за $465 млрд, які очікувалися раніше.
У Goldman Sachs також фіксують випередження інвестицій над вимірним економічним ефектом. За їхньою оцінкою, у 2026 році витрати на ШІ додадуть лише 0,3 відсоткових пункти до реального зростання ВВП і 0,1 в.п. — до вимірного. Це підтверджує, що ми перебуваємо у фазі накопичення інфраструктури, а не масової віддачі.
Раніше аналогічні висновки зробили експерти Банку міжнародних розрахунків, вказавши на ризики для фінансової системи через ШІ-бум.
Мій коментар: Поточна ситуація нагадує ранні етапи інтернет-ери: величезні вкладення, спекулятивна бульбашка, але в підсумку — фундаментальні зміни в економіці. Однак інвесторам варто готуватися до волатильності: реальна віддача від ШІ прийде не раніше 2027-2028 років, а поки ринок переоцінюватиме очікування.