Ринок першої криптовалюти знову опинився на роздоріжжі. Мій аналіз показує, що метрика чистого нереалізованого прибутку/збитку (NUPL), згладжена 100-денною експоненційною ковзною середньою (EMA), наближається до критичних рівнів, які в минулих циклах незмінно передували формуванню ринкового дна. Якщо історичний патерн збережеться, ціна біткоїна може опуститися нижче позначки в $58 000.
Історичні дані невблаганні: наприкінці 2011 року, коли актив торгувався близько $2, у січні 2015 року на рівні $182, у грудні 2018 року при $3206 та в листопаді 2022 року на тлі краху FTX ($15 792) — саме перетин 100-денної EMA NUPL нижче нуля сигналізував про завершення ведмежих фаз. Зараз цей показник перебуває поблизу позначки 0,215 і продовжує знижуватися при курсі близько $63 000. Це залишає суттєвий простір для подальшого падіння.
Сценарій не обов'язковий, але небезпечний
Важливо підкреслити: йдеться про повторюваний історичний патерн, а не про жорстке передбачення. Або індикатор знову перетне нульову лінію, що підтвердить дно, або поточний цикл стане першим, хто порушить цю закономірність. Однак «нульова лінія — рівень, за яким варто стежити в найближчі тижні», — це ключовий сигнал для будь-якого трейдера.
Ринкова картина: зростання під питанням
Після майже тижневого зростання біткоїн уперше з початку липня перейшов до зниження, відкотившись до $63 000 після досягнення двотижневого максимуму близько $64 500. Дані ринку деривативів не підтверджують стійкість висхідного руху: відкритий інтерес за ф'ючерсами на BTC скоротився з 776 000 BTC 3 липня до поточних 740 000 BTC, що вказує на зниження активності трейдерів.
Слабкий попит на спотовому ринку також викликає тривогу. Потоки в спотові біткоїн-ETF у червні показали чистий відтік понад $4 млрд, а індекс Coinbase Premium, що відображає активність американських інвесторів, продовжує залишатися в негативній зоні. Раніше я зазначав, що коефіцієнт Шарпа для біткоїна наблизився до значень фінальних фаз ведмежих ринків — ще один тривожний сигнал.
Моя експертна думка: Ринок перебуває в зоні високої невизначеності. Хоча NUPL та інші індикатори вказують на можливе дно, поточна макроекономічна ситуація та відсутність чіткого каталізатора для зростання роблять сценарій із падінням нижче $58 000 цілком реальним. Інвесторам варто приготуватися до волатильності та уважно стежити за поведінкою 100-денної EMA NUPL у найближчі тижні — це може стати вирішальним сигналом для входу в ринок.