Ринок біткоїна знову під прицілом: ключовий ончейн-індикатор NUPL (чистий нереалізований прибуток/збиток) наближається до критичних рівнів, які в минулих циклах сигналізували про наближення ринкового дна. Якщо історична закономірність збережеться, ціна першої криптовалюти може опуститися нижче позначки в $58 000. Такий прогноз озвучив аналітик під псевдонімом TheChessOnChain, чиї дослідження я уважно відстежую.
Історичний патерн: чотири дна, один сигнал
Згладжена 100-денною експоненційною ковзною середньою (EMA) метрика NUPL історично збігалася із завершенням ведмежих фаз. TheChessOnChain наводить конкретні приклади: кінець 2011 року (близько $2), січень 2015 ($182), грудень 2018 ($3206) та листопад 2022 року на тлі краху FTX ($15 792). У всіх цих випадках індикатор перетинав нульову позначку, передуючи розвороту тренду.
Зараз показник NUPL знаходиться близько 0,215 і продовжує знижуватися при курсі біткоїна ~$63 000. Це залишає значний простір для подальшого падіння. Експерт підкреслює, що йдеться про історичний патерн, а не про жорсткий сценарій. Він допускає два варіанти: або індикатор знову перетне нульову лінію, або нинішній цикл стане першим, коли дно сформується без такого сигналу. «Нульова лінія — рівень, за яким варто стежити в найближчі тижні», — резюмує TheChessOnChain.
Поточна ситуація на ринку: корекція та слабкий попит
Після майже тижневого зростання біткоїн перейшов до зниження. Курс відкотився до $63 000 після підйому до двотижневого максимуму близько $64 500. Однак дані ринку деривативів не підтверджують стійкість висхідного руху. Відкритий інтерес за ф'ючерсами на біткоїн знизився з 776 000 BTC 3 липня до поточних 740 000 BTC, що вказує на скорочення активності трейдерів.
Слабкий попит на спотовому ринку також ставить під сумнів стійкість зростання. На це вказують два ключові фактори: по-перше, зі спотових біткоїн-ETF у червні було виведено понад $4 млрд, згідно з SoSoValue. По-друге, індекс Coinbase Premium, що відображає активність американських інвесторів, продовжує перебувати в негативній зоні, за даними CoinGlass.
Мій професійний коментар: Сигнал NUPL — потужний, але не єдиний індикатор. Зниження відкритого інтересу та відтік з ETF вказують на обережність інституціоналів, що посилює ризики. Однак історична тенденція до «дрібніших ден» у кожному циклі може зробити поточну корекцію менш глибокою, ніж очікується. Ринок перебуває в зоні невизначеності, і найближчі тижні стануть вирішальними для визначення напрямку.