Амбітний проєкт адміністрації Дональда Трампа з формування стратегічного біткоїн-резерву (SBR) США зіткнувся з серйозними бюрократичними перешкодами. Ключова проблема — міжвідомчі розбіжності щодо того, хто саме контролюватиме цей актив і в якій правовій формі він існуватиме.
Спочатку березневий указ 2025 року наказував розмістити SBR у структурі Міністерства фінансів. Однак у відомстві виникли обґрунтовані сумніви: чи має воно законні повноваження управляти таким волатильним активом, як біткоїн. У результаті в боротьбу за контроль включилося Міністерство торгівлі, яке тепер розглядається як альтернативний кандидат. Міністерство юстиції, своєю чергою, виступає в ролі арбітра, намагаючись знайти юридично бездоганну модель, яка влаштувала б усі сторони.
Поки Білий дім оцінює оптимальну структуру, Сполучені Штати вже є найбільшим державним власником біткоїна. За даними Bitcoin Treasuries, на руках у уряду перебуває 328 372 BTC, що за поточним курсом становить близько $21 млрд. Ці активи, однак, були конфісковані в ході різних розслідувань, а не придбані цілеспрямовано.
Паралельно в Конгресі набирають хід два законопроєкти — BITCOIN Act та American Reserve Modernization Act of 2026 (ARMA). Обидва передбачають амбітну мету: придбання 1 000 000 BTC протягом п'яти років. Фінансування пропонується здійснювати за рахунок нейтральних для бюджету стратегій, що звучить як виклик для класичної фіскальної політики. Згідно з ARMA, активи мають бути заблоковані на термін не менше 20 років, хоча теоретично допускається їх продаж для скорочення держборгу, який уже наближається до позначки в $40 трлн.
Незважаючи на бюрократичні зволікання, настрої в криптоіндустрії залишаються позитивними. Як справедливо зауважив ведучий подкасту Bitcoin Treasuries Тім Коцман, сам факт обговорення SBR на державному рівні — це вже потужний сигнал для ринку. Це не просто «бичачий» фактор для біткоїна, а визнання нової категорії розподілу капіталу, яку тепер починають освоювати цілі держави.
«Стратегічний біткоїн-резерв — це позитивний фактор не лише для самого біткоїна. Це підтверджує життєздатність абсолютно нової категорії розподілу капіталу. Публічні компанії зробили перший крок. Держави починають наслідувати їхній приклад».
Мій аналіз: Поточна ситуація — класичний приклад того, як політична воля стикається з інерцією державної машини. Поки Мінфін і Мінторг з'ясовують, хто буде «господарем» резерву, біткоїн продовжує торгуватися. Однак сам факт, що суперечка йде не про те, «чи потрібен резерв», а про те, «як його правильно оформити», — це колосальний прогрес для всієї індустрії. Якщо Конгрес ухвалить один із законопроєктів, ми станемо свідками історичного зсуву: найбільша економіка світу офіційно почне накопичувати біткоїн як стратегічний актив.