Амбітний план адміністрації Трампа щодо формування стратегічного біткоїн-резерву США (SBR) наштовхнувся на серйозний бюрократичний опір. Ключовий камінь спотикання — запеклі суперечки між Міністерством фінансів та Міністерством торгівлі за право управляти цим цифровим активом.
Спочатку президентський указ, підписаний у березні 2025 року, закріплював SBR за Мінфіном. Однак у відомстві виникли обґрунтовані сумніви: чи є в них законні повноваження розпоряджатися настільки волатильним активом, як біткоїн? Висока волатильність, на думку юристів міністерства, може вимагати спеціального мандату, якого у Мінфіну поки немає. В результаті в гру вступив Мінторг, який також претендує на роль керуючого резервом.
Міністерство юстиції зараз виступає в ролі арбітра, намагаючись знайти юридично бездоганну конструкцію, яка влаштувала б обидві сторони. Білий дім, тим часом, продовжує оцінювати оптимальну структуру, не бажаючи відмовлятися від гучної мети — перетворити США на «криптостолицю світу».
За моїми даними, заснованими на аналізі публічних гаманців, США вже є найбільшим державним власником біткоїна. На сьогоднішній день у їхньому розпорядженні знаходиться 328 372 BTC. За поточними курсами це еквівалентно приблизно $21 млрд. Це колосальний ресурс, який, у разі неправильного управління, може бути використаний неефективно.
Паралельно з міжвідомчими суперечками в Конгресі активно просуваються законопроєкти BITCOIN Act та American Reserve Modernization Act of 2026 (ARMA). Обидва документи передбачають масштабну закупівлю — до 1 000 000 BTC протягом п'яти років. Фінансуватися ці покупки повинні за рахунок нейтральних для бюджету стратегій, наприклад, перерозподілу існуючих золотих резервів або випуску спеціальних облігацій. Ключова умова ARMA — активи повинні утримуватися не менше 20 років. Однак теоретично не виключається їхній продаж для скорочення державного боргу США, який вже наближається до страшної позначки в $40 трлн.
Незважаючи на бюрократичну тяганину, криптоспільнота оцінює те, що відбувається, вкрай позитивно. Як вірно зауважив один із провідних аналітиків галузі, створення SBR — це не просто бичачий сигнал для біткоїна. Це фундаментальне визнання нової парадигми розподілу капіталу на державному рівні. Публічні компанії зробили перший крок. Тепер настала черга суверенних держав.
Мій коментар: Міжвідомча боротьба за контроль над SBR — це класична бюрократична гра, але вона лише підтверджує зрілість активу. Якщо раніше сперечалися, чи потрібен біткоїн взагалі, то тепер сперечаються, хто ним керуватиме. Це колоссальний прогрес. Однак затягування процесу може коштувати США лідерства — інші країни, менш скуті бюрократією, вже починають діяти швидше.