Ринок першої криптовалюти демонструє лякаючу схожість із динамікою 2022 року. Поточне відновлення після червневого дна, за моїми спостереженнями, все більше нагадує класичну бичачу пастку, за якою послідує фінальна капітуляція та різкий розворот тренду.
Аналізуючи цінову структуру, я бачу практично ідеальне повторення сценарію дворічної давнини: формування локального дна в червні, подальший відскок, який роздрібні трейдери помилково приймають за порятунок, і, нарешті, вирішальне падіння з масовою ліквідацією довгих позицій. Особливу увагу привертає фрактальна схожість: дивергенція RSI, хибне відновлення та тестування 200-денної ковзної середньої — всі ці елементи присутні й зараз.
Фрактал 2022 року: повторення пройденого?
У 2022 році після червневого дна біткоїн втратив ще близько 28% у листопаді-грудні. Якщо фрактал підтвердиться, на нас чекає аналогічний фінальний обвал. Ключовою зоною для спостереження я вважаю рівень $65 000. Якщо закріплення вище цієї позначки не відбудеться, поточний висхідний імпульс, ймовірно, вичерпає себе, і ринок почне закладати нове дно в третьому-четвертому кварталі.
Дані on-chain: сигнали дна чи продовження?
Однак не все так однозначно. Ончейн-метрики подають суперечливі сигнали. Співвідношення реалізованого прибутку та збитку (SOPR) впало до 20-місячного мінімуму в -0,35 — рівня, який востаннє спостерігався в грудні 2022 року після краху FTX. Історично такі значення точно вказували на зони розвороту в 2015 та 2019 роках.
Більше того, поточна ціна біткоїна лише на 16% перевищує реалізовану ціну. Аналіз попередніх циклів показує, що за такої близькості до цієї зони дохідність через пів року становила в середньому 41%, а через рік — 81%. Це свідчить про те, що поточний рівень може бути привабливою точкою входу для довгострокових інвесторів, незважаючи на короткострокові ризики.
Мій висновок: ринок перебуває в критичній точці. З одного боку — лякаючий ціновий фрактал 2022 року, з іншого — фундаментальні ончейн-індикатори, що сигналізують про можливе дно. Я схиляюся до сценарію короткострокової корекції до $50 000–$52 000 з подальшим формуванням справжнього дна, але виключати негайний розворот на основі історичних даних SOPR також не можна. Інвесторам варто приготуватися до волатильності та чітко визначити свої рівні входу та виходу.