Ринок біткоїна переживає цікавий зсув. Поточний тиск на ціну першої криптовалюти формується не майнерами, як це часто бувало в минулому, а звичайними інвесторами. Аналіз ончейн-даних показує, що основна хвиля продажів виходить від роздрібних та інституційних учасників, тоді як добувачі та довгострокові власники вважають за краще утримувати свої активи.
Ключовим індикатором тут слугує чистий приплив біткоїнів на Binance. Позитивне значення цього показника — +623 BTC — сигналізує про те, що на найбільшу біржу світу надходить більше монет, ніж виводиться. Враховуючи домінуючу роль Binance у глобальній ліквідності, це пряма вказівка на посилення продавців.
Три сигнали однієї картини
Аналітики виділяють три взаємодоповнюючі метрики, які складаються в єдину картину зростаючого тиску з боку продавців.
1. Чистий приплив на Binance (+623 BTC). Це свідчить про те, що інвестори нарощують баланси монет на біржі, готуючись до реалізації.
2. Puell Multiple на рівні 0,62. Даний показник, що відображає дохідність майнерів відносно історичного середнього, знаходиться нижче одиниці. Це означає, що майнери заробляють менше звичайного, але, що примітно, не поспішають продавати монети у збиток. Вони тримають позиції.
3. Коефіцієнт NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) на позначці 0,16. Цей індикатор показує, що нереалізований прибуток учасників ринку залишається низьким. Багато інвесторів продають або з мінімальним прибутком, або навіть у збиток. Загальний настрій далекий від ейфорії.
Разом ці три фактори малюють портрет ринку, де основним джерелом пропозиції виступають не майнери, а інші групи інвесторів. Це відрізняє поточну ситуацію від періодів, коли масові розпродажі запускали саме добувачі.
Висновки та перспективи
Таким чином, зростання ліквідності на стороні продажів не пов'язане з панікою або масовою фіксацією прибутку. Поведінка інвесторів відображає скоріше обережність, а не страх. Майнери та довгострокові власники не проявляють активності, достатньої для посилення тиску, що обмежує його масштаб.
Подальша динаміка залежатиме від того, чи продовжать інвестори нарощувати баланси на біржах. Якщо приплив на Binance зупиниться або зміниться відтоком, тиск продавців може швидко зійти нанівець, відкриваючи дорогу для відновлення ціни.
Коментар аналітика: Поточна розстановка сил скоріше обнадіює, ніж лякає. Той факт, що майнери не продають, незважаючи на низьку дохідність, свідчить про віру в довгостроковий потенціал активу. Основний ризик зараз — це психологія роздрібних інвесторів, які можуть піддатися емоціям. Якщо вони утримають позиції, ринок отримає шанс на консолідацію вище поточних рівнів.