Понеділок ознаменувався впевненим зростанням дорогоцінних металів на тлі ослаблення американської валюти. Індекс долара (DXY) застряг на двотижневих мінімумах, а ринки активно переглядають свої очікування щодо подальшого посилення монетарної політики Федеральної резервної системи.
На момент написання аналізу, золото подорожчало на 0,35%, досягнувши позначки $4170 за унцію. Срібло, своєю чергою, додало 0,23%, зупинившись на рівні $63. Обидва метали продовжують висхідний рух, який розпочався після публікації слабких даних щодо ринку праці США за червень. Саме цей звіт став каталізатором зміни настроїв на ринку процентних ставок.
Чому ринок праці змінив правила гри
Економіка США створила лише 57 000 нових робочих місць — це майже вдвічі менше консенсус-прогнозу в 113 000. Більше того, дані за квітень і травень були переглянуті в бік зниження сумарно на 74 000 позицій. Рівень безробіття, тим часом, несподівано опустився до 4,2%. Ця статистика — потужний сигнал про те, що ринок праці охолоджується швидше, ніж передбачалося.
Дорогоцінні метали, які не приносять прямого доходу, надзвичайно чутливі до вартості грошей. Жорстка риторика ФРС та високі ставки роблять володіння золотом і сріблом менш привабливим. Однак щойно прогнози щодо ставок пом'якшуються, метали миттєво виграють. Саме це ми й спостерігаємо зараз.
Ставки ФРС: ймовірність підвищення тане на очах
Інструмент FedWatch від CME Group фіксує різке падіння ймовірності підвищення ставки на липневому засіданні — до 21,9% проти 29,9% тижнем раніше. Ймовірність збереження поточного рівня ставки зросла до 78,1%. Вересневі контракти також відображають пом'якшення: сукупна ймовірність хоча б одного підвищення скоротилася з 59,4% до 53%, а ймовірність двох підвищень впала з 12,6% до 8,7%.
Додатковим фактором тиску на долар стали коментарі голови ФРС Кевіна Уорша. Він заявив про зменшення інфляційних ризиків та підтвердив відданість ціновій стабільності на форумі Європейського центрального банку в Сінтрі. Ринки сприйняли це як сигнал до паузи в циклі посилення.
На цьому тижні трейдери уважно стежитимуть за публікацією протоколу червневого засідання ФРС. Однак ключовою подією стане звіт з інфляції 14 липня — саме від цих цифр залежатиме подальший вектор руху як долара, так і дорогоцінних металів.
Мій аналіз: Поточна ситуація створює надзвичайно сприятливий фон для зростання золота та срібла в короткостроковій перспективі. Однак не варто забувати, що будь-який несподівано сильний інфляційний звіт здатен миттєво розвернути тренд. Інвесторам варто хеджувати ризики та уважно стежити за макроекономічним календарем.