Ринок дорогоцінних металів переживає впевнене піднесення. Золото та срібло дорожчають на тлі ослаблення долара США, який застряг на двотижневому мінімумі. Інвестори переглядають свої очікування щодо ставки Федеральної резервної системи (ФРС), і це грає на руку «бездохідним» активам.
На момент аналізу золото подорожчало на 0,35% до $4170, а срібло додало 0,23% до $63. Обидва метали продовжують відновлюватися після публікації слабких даних по ринку праці за червень. Саме цей звіт став каталізатором, який змінив ринкові настрої щодо монетарної політики.
Чому ставки ФРС так важливі для металів?
Золото та срібло не приносять прямого доходу у вигляді купонів або дивідендів. Їхня привабливість безпосередньо залежить від альтернативної вартості грошей. Коли ринок очікує високих ставок, тримати метали стає менш вигідно. Але щойно прогнози щодо ставок пом’якшуються, дорогоцінні метали отримують потужний імпульс до зростання.
Саме це й сталося після публікації червневих даних по зайнятості. Економіка США створила лише 57 000 робочих місць — майже вдвічі менше очікуваних 113 000. Крім того, оцінки за квітень і травень були переглянуті в бік зниження на 74 000. Рівень безробіття знизився до 4,2%, але загальна картина виявилася слабшою за прогнози.
Валютний ринок відреагував негайно. Індекс долара США (DXY) залишився на мінімальних позначках за два тижні, утримуючись нижче 101 пункту після найрізкішого тижневого падіння з квітня.
Перегляд ставок: що показують цифри?
Згідно з даними інструменту FedWatch від CME, ймовірність підвищення ставки в липні знизилася до 21,9% проти 29,9% тижнем раніше. Ймовірність збереження ставки зросла до 78,1%. Вереснева статистика також демонструє пом’якшення очікувань: сукупна ймовірність хоча б одного підвищення скоротилася до 53% з 59,4%, а ймовірність двох підвищень впала з 12,6% до 8,7%.
Паралельно голова ФРС Кевін Ворш на форумі Європейського центрального банку в Сінтрі заявив, що інфляційні ризики зменшилися, підтвердивши відданість стабільності цін. Це лише посилило «голубині» настрої.
Трейдери вже переключили увагу на нові дані. Цього тижня буде опубліковано протокол засідання ФРС, а 14 липня вийде свіжа статистика по інфляції — саме від цього звіту зараз залежить багато.
Мій аналіз: Ринок явно закладає м’якший сценарій від ФРС. Якщо інфляційні звіти підтвердять уповільнення, ми можемо побачити подальше ослаблення долара та новий виток ралі в золоті та сріблі. Однак не варто забувати, що ринки схильні переоцінювати «голубині» сигнали — будь-який несподівано сильний звіт по інфляції може швидко розвернути тренд.