Ринок пального в США стоїть на порозі значної корекції. Мій аналіз вказує на те, що середня ціна на бензин може опуститися нижче позначки $3 за галон вже до проміжних виборів у листопаді. Історична модель поведінки ціни після досягнення рівня $4 передбачає відкат до $2, і поточні ринкові тренди працюють саме на цей сценарій.
В адміністрації США є явні політичні стимули для зниження цін на заправках. Але справа не лише в політиці — фундаментальні фактори ринку вже почали грати на користь покупців. Автокореляція, спричинена нещодавнім ціновим стрибком, лише посилює цей ефект.
Падаючий попит як головний тригер
Ключовий сигнал — динаміка споживання. Попит на бензин скорочувався ще до того, як ціни злетіли до поточних рівнів, і це відбувається на тлі стійкої економіки США. За даними на 2 липня, бензин коштував близько $3,8 за галон, що, на мою думку, явно завищено при знижуваному попиті.
12-місячне ковзне середнє споживання нафти та рідкого пального для автомобільного бензину, за оцінками Міністерства енергетики США, рухається до позначки 8,7 млн барелів на добу до 2027 року. Це буде найнижчий рівень з 2021 року. Ціновий стрибок першої половини року — одна з причин, але зниження попиту було переважаючим трендом ще до ескалації конфлікту з Іраном.
Зв'язок з фондовим ринком
Ще один важливий аргумент — кореляція з фондовим ринком. Навіть помірне падіння акцій здатне підштовхнути ціни на бензин до $2. Денна середня ціна по країні близько двох десятиліть рухається у зв'язці з індексом S&P 500 відносно його 100-тижневої ковзної середньої. Я називаю цю закономірність «синдромом спільного графіка».
Це підкреслює потенціал автокореляції для зниження цін на пальне у другому півріччі. Іншими словами, при відкаті ринку акцій бензин з високою ймовірністю подешевшає слідом за ним.
Підсумок: три фактори — історична модель відкату після $4, падаючий попит і зв'язок з фондовим ринком — формують потужний ведмежий консенсус для бензину в США.
Як аналітик, я вважаю, що поточна ситуація нагадує класичний цикл «перегріву та корекції». Ринок пального може стати одним із головних бенефіціарів макроекономічного уповільнення, якщо воно проявиться у другій половині року. Інвесторам варто уважно стежити за даними щодо попиту та динамікою S&P 500 — ці індикатори дадуть ранній сигнал про початок руху до $3 і нижче.