На Фінансовому конгресі Банку Росії в Санкт-Петербурзі прозвучала несподівана ініціатива: найбільші гравці банківського сектора на чолі з «Альфа-Банком» запропонували створити рублевий стейблкоїн «з нуля» у форматі консорціуму. Операційний директор корпоративно-інвестиційного бізнесу «Альфа-Банку» Дмитро Вітман заявив, що самостійно запустити ліквідний інструмент вкрай складно, тому ринку необхідна об'єднана платформа на відкритій основі.
Головний аргумент ініціаторів — відсутність на ринку справді працюючих російських криптоінструментів. Однак ця заява виглядає, м'яко кажучи, дивно на тлі вже існуючого та активно функціонуючого рублевого стейблкоїна A7A5. Цей токен, емітований компанією Old Vector (зареєстрованою в Киргизстані) та працюючий на блокчейнах Tron і Ethereum, до квітня 2026 року зайняв 43% усього сегмента недоларових стейблкоїнів у світі. Обсяг транзакцій за його участю перевищив $100 млрд, а щоденні операції, за даними заступника голови ПСБ Михайла Дорофєєва, становлять близько 50 мільярдів рублів.
Парадокс регулятора: A7A5 у доповіді ЦБ не згадується
Центробанк у своїй нещодавній доповіді про стейблкоїни обсягом майже п'ятдесят сторінок жодного разу не згадав A7A5, хоча це найпомітніший інструмент на ринку. Регулятор зберігає жорстку позицію: єдиним законним платіжним засобом усередині країни залишається рубль, а стейблкоїни допускаються лише для транскордонних розрахунків. Головною загрозою ЦБ називає санкційні ризики — емітенти централізованих систем можуть заморожувати монети без судових рішень.
Саме санкційний контекст, очевидно, і робить A7A5 «токсичним» для офіційного визнання. Британська та європейська влада вже ввели санкції проти структур, пов'язаних із мережею A7, яка, за їхніми оцінками, у 2025 році перемістила понад $90 млрд. Проект звинувачують у допомозі Росії в обході західних фінансових обмежень. Російська сторона, своєю чергою, позиціонує A7A5 як незалежну розрахункову систему для бізнесу, який постраждав від відключення SWIFT.
Показовим є нещодавній кейс: Росія ввела санкції проти 17-річного британця Олександра Брауде, який опублікував доповідь, де стверджувалося, що A7A5 забезпечений депозитами підсанкційного Промзв'язкубанку та використовується для обходу санкцій. За даними CertiK, стейблкоїн обробив понад $110 млрд транзакцій, незважаючи на санкції США, ЄС та Великої Британії.
Думка експерта
Ситуація абсурдна: поки банки обговорюють, як побудувати стейблкоїн «з нуля», найліквідніший рублевий інструмент уже працює та забезпечує десятки мільярдів рублів на день. Ігнорування A7A5 з боку регулятора та великих банків виглядає не як професійна оцінка, а як політично мотивоване замовчування. Якщо консорціум справді запустить альтернативу, йому доведеться не лише наздогнати вже існуючий продукт за ліквідністю та охопленням, але й вирішити ті самі санкційні ризики, які зараз роблять A7A5 «незручним» для офіційного визнання.