Ринок цифрових активів переживає фундаментальну зміну пріоритетів. Частка мемкоїнів у загальній капіталізації альткоїнів впала до 3,7% — це мінімальне значення за останні два роки. Востаннє подібне зниження фіксувалося в лютому 2024 року. Паралельно з цим кількість активних власників мемних токенів скоротилася до трирічного мінімуму, що вказує на масовий відтік роздрібних спекулянтів.
Для порівняння: ще в листопаді 2024 року, на піку ажіотажу навколо «культурних» токенів, цей сектор займав понад 10% ринку альткоїнів. Однак за минулі місяці капітал перетік у більш фундаментальні категорії. Ринок явно охолов до історій без реальної utility.
Капітал мігрує в реальні активи
Найбільш наочно цей тренд видно на цифрах. Сумарна капіталізація мемкоїнів сьогодні оцінюється приблизно в $28 млрд. Водночас сектор токенів, забезпечених реальними активами (RWA), уже перевищив $64 млрд — більш ніж удвічі. Інвестори все активніше голосують гаманцем на користь токенізації, штучного інтелекту та децентралізованих фінансів. Dogecoin поки утримує лідерство у своєму класі з капіталізацією $12,1 млрд, але це радше виняток, який підтверджує правило.
Глобальні зміни добре помітні на прикладі відомих «китів». Інвестор Мурад Махмудов, який на конференції Token2049 активно просував ідею «суперциклу» мемкоїнів, стверджуючи, що культурні феномени дозволять цим активам обігнати за дохідністю біткоїн та Ethereum, зараз сам перебуває під серйозним тиском. Його портфель, згідно з даними Arkham, скоротився приблизно на 81% від історичного максимуму. Лідируючий токен у його портфелі — SPX6900 — торгується близько $0,40, що на 67% нижче, ніж рік тому, і значно нижче піку липня 2025 року.
Політичні мемкоїни показали себе ще гірше. Токен Official Trump (TRUMP), запущений за кілька днів до інавгурації в січні 2025 року, злітав майже до $73, але потім обвалився. Зараз його ціна тримається в районі $1,71 — майже на 98% нижче піку. Переважна більшість покупців цього активу пішла в глибокий мінус.
Що далі? Сценарій повторення 2024 року
Схожий спад активності вже відбувався на початку 2024 року, після чого сектор продемонстрував швидке відновлення. Однак повторення цього сценарію зараз виглядає малоймовірним. Увага аудиторії змістилася в бік утилітарних проєктів, і для повернення роздрібних трейдерів у мемкоїни потрібен новий потужний каталізатор. Поки його не видно.
Мій висновок: Ринок мемкоїнів проходить через закономірну стадію корекції після перегріву. У поточних макроекономічних умовах та при зміщенні фокусу на RWA та DeFi, відродження колишнього хайпу малоймовірне. Інвесторам варто переглянути алокацію на користь активів з оцінюваною фундаментальною вартістю.