Ринок біткоїна демонструє найрідкіснішу аналітичну подію: 14 з 17 ключових ончейн-індикаторів одночасно вказують на формування цінового дна. Це не просто широка кореляція показників, а унікальна конвергенція сигналів, яка, за моїми спостереженнями, виникає лише в моменти повного збігу фундаментальних факторів.

Провідний аналітик, відомий під псевдонімом KillaXBT, зафіксував цей аномальний збіг. Він зазначає, що на попередніх ринкових максимумах дотримувався ведмежого погляду, але тепер, на мінімумах, зайняв однозначно бичачу позицію. Такий розворот стратегії на основі даних заслуговує на пильну увагу.

Фаза «Дно»: що показують метрики

Переважна більшість метрик на панелі індикаторів перебуває у фазі «Bottom» (Дно). Серед них — скоригований коефіцієнт MVRV (Market Value to Realized Value) зі значенням 19. Цей індикатор порівнює поточну ринкову капіталізацію з капіталізацією за ціною останнього переміщення монет, і поточний рівень історично відповідає зоні недооціненості.

У тій самій фазі перебувають збалансована ціна (Balanced Price) на рівні 20 та дельта-ціна (Delta Price) на рівні 12. Ці моделі справедливої вартості історично вказували на зони, де актив вважався недооціненим. MVRV Z-Score, що показує статистичне відхилення ринкової ціни від середньої ціни покупки, опустився до 6. Це сильний сигнал про те, що ринок перебуває глибоко в зоні перепроданості.

До дна також віднесено довгостроковий MVRV пропозиції (Long-Term Supply MVRV) — 10, базовий коефіцієнт MVRV — 19 та ціна реалізації (Realized Price) — 19. Остання відображає середню ціну покупки всіх монет у мережі, і її поточне значення свідчить про те, що ринок загалом перебуває поблизу точки беззбитковості.

Особливої уваги заслуговують екстремально низькі значення частки пропозиції в прибутку (Percentage Supply in Profit) та частки UTXO в прибутку (Percentage UTXOs in Profit), які впали до 0. Це вказує на те, що практично всі монети перебувають у зоні беззбитковості або близькі до неї, що є класичною ознакою капітуляції та формування дна.

У фазі дна залишаються й інші цінові орієнтири: ціна реалізації за довгостроковою пропозицією (LTS) — 6, за короткостроковою (STS) — 24, короткостроковий MVRV пропозиції — 15, STS NUPL (нереалізований прибуток/збиток короткострокових тримачів) — 13 та верхня цінова модель (Top Price) — 14.

Ведмежі сигнали та динаміка за місяць

Однак не всі показники досягли дна. Три з 17 індикаторів досі перебувають у ведмежій фазі (Bearish). Це LTS NUPL (нереалізований прибуток/збиток довгострокових тримачів) зі значенням 33, коефіцієнт капіталізації до термокапу (Market Cap To Thermocap Ratio) — 39 та чистий нереалізований збиток/прибуток (NUPL) — 37. Значення NUPL, близькі до нуля, історично вказують на зони, де попередні розпродажі вичерпувалися, а не поглиблювалися.

Динаміка за останні 30 днів у більшості метрик негативна або нейтральна, що підтверджує поступове сповзання до дна. Найсильніше за місяць знизився LTS NUPL — на 3 пункти, а NUPL та коефіцієнт до термокапу — на 2 пункти кожен. Водночас частина показників за місяць зросла: ціна реалізації за короткостроковою пропозицією (STS) та короткостроковий MVRV пропозиції додали по 3 пункти, а STS NUPL показав найпомітніше зростання — на 9 пунктів.

З моєї точки зору, поточна конвергенція 14 з 17 індикаторів — це не просто статистична аномалія. Це потужний фундаментальний сигнал про те, що ринок близький до вичерпання продажів. Решта ведмежих метрик, особливо пов'язані з довгостроковими тримачами, вказують на те, що процес капітуляції ще не завершився повністю. Однак, якщо динаміка останніх тижнів збережеться, ми можемо стати свідками формування значущого цінового мінімуму, який стане відправною точкою для нового бичачого циклу. Залишається лише дочекатися підтвердження від трьох решти ведмежих індикаторів, які можуть «перевернутися» найближчим часом.