Ринок першої криптовалюти демонструє найрідкісніше аналітичне явище: 14 з 17 ключових ончейн-індикаторів одночасно вказують на фазу «дно». Подібний ступінь конвергенції сигналів — виняткова подія, яка відбувається лише за повного збігу фундаментальних ознак недооцінки активу.
Масовий сигнал: що говорять метрики
Переважна більшість відстежуваних показників на панелі аналітика перебуває в зоні Bottom. Скоригований коефіцієнт MVRV (Market Value to Realized Value) зафіксовано на позначці 19, що вказує на критичне зближення ринкової ціни з фактичною вартістю монет під час останнього руху в мережі.
У тій самій фазі перебувають збалансована ціна (Balanced Price) на рівні 20 та дельта-ціна (Delta Price) на рівні 12. Ці моделі справедливої вартості історично сигналізують про зони, де актив торгується нижче своєї фундаментальної оцінки. Показник MVRV Z-Score опустився до 6, демонструючи статистично значуще відхилення ринку від базової вартості в бік перепроданості.
До дна також віднесено довгостроковий MVRV пропозиції (Long-Term Supply MVRV) зі значенням 10, базовий коефіцієнт MVRV (19) та ціну реалізації (Realized Price) на рівні 19. Остання відображає середню ціну купівлі всіх монет у мережі, і її збіг з ринковою ціною — потужний бичачий аргумент.
Особливої уваги заслуговують екстремальні значення: частка пропозиції в прибутку (Percentage Supply in Profit) та частка UTXO в прибутку (Percentage UTXOs in Profit) впали до 0. Це означає, що майже всі монети перебувають у зоні беззбитковості або близькі до неї — класична ознака капітуляції короткострокових спекулянтів.
Ведмежі хвости та динаміка за місяць
Однак не всі метрики досягли дна. Три індикатори все ще перебувають у ведмежій фазі: LTS NUPL (нереалізований прибуток/збиток довгострокових власників) на позначці 33, коефіцієнт капіталізації до термокапу (Market Cap To Thermocap Ratio) на рівні 39 та загальний NUPL на рівні 37. Значення NUPL, близькі до нуля, вказують на зону, де минулі розпродажі зазвичай видихалися, а не поглиблювалися.
Динаміка за 30 днів у більшості метрик негативна або нейтральна, що підтверджує поступове сповзання до дна. Найсильніше за місяць знизився LTS NUPL — на 3 пункти, а також NUPL та коефіцієнт до термокапу — на 2 пункти кожен. При цьому частина показників, навпаки, зросла: ціна реалізації за короткостроковою пропозицією (STS) додала 3 пункти, короткостроковий MVRV пропозиції — також 3 пункти, а STS NUPL показав найпомітніше зростання — на 9 пунктів.
Мій погляд як аналітика: Конвергенція 14 з 17 індикаторів — це не просто статистична аномалія. Це найрідкісніший момент, коли ринок «заговорив» однією мовою. Однак повної картини не вистачає — три ведмежі метрики, особливо LTS NUPL, потребують подальшого зниження для підтвердження. Якщо вони підуть за загальною тенденцією, ми станемо свідками одного з найсильніших сигналів дна за останні цикли. Інвесторам варто уважно стежити за тим, як решта ведмежих показників відреагують на поточні цінові рівні.