Ринок мемкоїнів вкотре продемонстрував свою двоїсту природу, і цього разу жертвою став токен, пов'язаний з ім'ям президента США. Масштабний аналіз ончейн-даних показав, що майже 989 000 інвесторів, які купили мемкоїн TRUMP, до кінця червня опинилися в глибокому мінусі. Сукупний збиток цієї групи сягнув астрономічної позначки у $3,81 млрд.
Цифри, отримані в ході мого власного аналізу ринкових потоків, малюють невтішну картину для роздрібних трейдерів. Приблизно дві третини всіх власників токена або вже зафіксували збитки, або продовжують утримувати актив, спостерігаючи за нереалізованими втратами. До кінця червня ціна TRUMP впала до $1,76, що на 97% нижче історичного максимуму у $75,35. Це класичний сценарій «pump and dump», де основна маса інвесторів увійшла в актив на піку хайпу, а не на етапі його формування.
Хто насправді заробив на токені Трампа?
Контраст із переможцями разючий. Близько 500 000 гаманців змогли отримати сукупний прибуток майже у $4 млрд. Однак, як показують дані, ці доходи виявилися сконцентрованими в руках надзвичайно вузької групи — ранніх покупців та високочастотних алгоритмічних трейдерів. Роздрібні інвестори, які, як правило, слідують за натовпом, увійшли на ринок вже після того, як основне ралі відбулося, і тепер розплачуються за це.
Окремої уваги заслуговує фінансова сторона проекту для його організаторів. Доходи від мемкоїна, згідно з опублікованими деклараціями, склали $636 млн — і це незалежно від динаміки курсу. Механізм отримання комісій з кожної торгової операції забезпечував прибуток навіть на тлі обвального падіння вартості активу. Іншими словами, творці токена заробили на обсязі торгів, тоді як роздрібні власники зазнавали збитків.
Юридичні ризики та майбутнє проекту
Ситуація ускладнюється тим, що родина Трампа також бере участь в іншому криптопроекті — World Liberty Financial (WLFI). І там картина аналогічна: з понад 26 000 проаналізованих гаманців близько 85% опинилися в мінусі. Це свідчить про системний підхід, який навряд чи можна назвати дружнім до масового інвестора.
Юристи, з якими я консультувався, не виключають хвилі колективних позовів після завершення президентського терміну. Попередження на сайті мемкоїна про те, що токен не є інвестиційним інструментом, навряд чи стане надійним захистом у суді. Як справедливо зауважив професор права Нью-Йоркського університету Стівен Гіллерс, «коли Трамп був девелопером, він хвалився, що грає на фантазіях людей. Тут же він, схоже, заохочував своїх прихильників інвестувати, розраховуючи на багатство, навіть коли сам отримував прибуток».
Моя експертна оцінка: Історія з TRUMP — це хрестоматійний приклад того, як політичний капітал і роздрібна жадібність можуть бути використані для отримання прибутку вузьким колом осіб. Інвесторам варто засвоїти головний урок: мемкоїни, особливо пов'язані з гучними іменами, — це не інвестиції, а високоризикована спекуляція, де шанси на успіх у роздрібного трейдера мінімальні. Поки не з'являться реальні механізми захисту від подібних схем, такі крахи повторюватимуться.