Біткоїн ризикує стати головною жертвою можливого розвороту на ринку акцій США. До такого висновку підводять спостереження одразу кількох аналітиків, опубліковані незалежно один від одного до Дня незалежності США 4 липня.
Кожен автор розглядає свій зріз ринку, але разом їхні висновки вибудовуються в ланцюжок: від столітнього циклу фондового ринку через рекордний приплив капіталу в акції США до залежності курсу біткоїна від їхньої динаміки. Загальна картина така: ринок цінних паперів Сполучених Штатів перебуває в пізній, але ще не фінальній фазі зростання, а BTC виявляється заручником цього руху.
Столітній цикл фондового ринку
Про довгостроковий цикл ринку написав аналітик Тьєррі Борже. За його словами, індекс S&P 500 сто років повторює один і той самий патерн: технологічний бум триває близько 24–25 років, після чого настає десятиліття застою.
Дослідник навів історичні приклади. Бум електроніки та автоматизації з 1942 року тривав 24 роки і дав зростання на 2536%, після чого настали дев'ять років бокового руху. Бум ПК та інтернету з 1975 року тривав 25 років і приніс 2665%, за яким знову настали дев'ять років застою.
Поточний цикл, що розпочався у 2009 році зі смартфонів, електронної комерції та тепер ШІ, за цією логікою завершиться близько 2033 року. За оцінкою аналітика, у бичачого ринку залишається близько семи років, але найкрутіша ділянка зростання завжди припадала на фінал, а гинуть такі ринки не від старості, а від ейфорії.
Рекордний приплив капіталу в акції США
Про поточний попит на акції повідомила аналітична компанія The Kobeissi Letter. За її даними, іноземні інвестори вкладаються в акції США рекордними темпами.
Накопичений приплив від глобальних інвестфондів з початку року досяг близько 2,5% від їхніх сукупних активів під управлінням. Цей показник більш ніж подвоївся з травня і помітно перевищує середній рівень 2002–2025 років, коли на цю дату фіксувався відтік близько 0,3%.
За оцінкою компанії, поточний темп припливу з початку року вже перевищив повний річний результат, характерний для середньої половини років з 2002 року. Експерти назвали попит на американські акції безпрецедентним.
Біткоїн як заручник ринку акцій
Про залежність біткоїна від акцій заявив аналітик Bloomberg Майк Макглоун. За його словами, стійкість усіх сировинних та криптоактивів безпосередньо залежить від того, чи продовжать зростати цінні папери США.
Макглоун попередив, що якщо ринок акцій не втримається вище, біткоїн з більшою ймовірністю опиниться ближче до $10 000, золото відкотиться до $3000 за унцію, а нафта WTI опуститься нижче $50 за барель. Він зазначив, що за рік до 4 липня сукупна дохідність S&P 500, золота та міді зросла приблизно на 21–25%.
При цьому біткоїн уже виступив у ролі відстаючого активу. За даними аналітика, за рік до цієї дати він втратив близько 40%, тоді як нафта залишилася приблизно на місці. Це показує, що криптовалюта слабшає навіть на тлі сильного ринку акцій.
Якщо зіставити ці спостереження, вимальовується загальна логіка для біткоїна. За умови, що цикл, описаний Борже, увійшов у пізню ейфоричну фазу, а приплив капіталу в акції, зафіксований The Kobeissi Letter, підтримує зростання, у короткостроковій перспективі біткоїн здатний рухатися слідом за акціями вгору.
За логікою прогнозу Макглоуна, будь-який розворот ринку акцій вдарить по криптовалюті найсильніше — і поточне відставання біткоїна робить його особливо вразливим при першій же ознаці зміни настроїв.
Мій коментар як аналітика: Ринок перебуває в точці біфуркації. Якщо S&P 500 продовжить ралі на хвилі ШІ-ейфорії, BTC може тимчасово підтягнутися, але фундаментальна слабкість криптовалюти по відношенню до традиційних активів очевидна. Інвесторам варто готуватися до сценарію, де біткоїн втрачає статус "цифрового золота" і стає високоризиковим спекулятивним інструментом, сильно корелюючим з фондовим ринком. Рівень $10 000 — не фантастика, а реалістичний сценарій при першому серйозному відкаті.