Аномальна конвергенція: 14 з 17 ончейн-метрик сигналізують про формування дна біткоїна
Ринок біткоїна увійшов у фазу, яку можна охарактеризувати як статистично рідкісну. Мій аналіз панелі з 17 ключових ончейн-індикаторів показує, що 14 з них одночасно перебувають у зоні «дно» (Bottom). Такий ступінь конвергенції сигналів — явище екстраординарне. Подібний збіг зазвичай спостерігається лише в моменти повного циклічного розвороту, коли ведмежий тренд вичерпує себе, і ринок готовий до зміни напрямку.
У фазі дна зараз перебувають такі фундаментальні метрики, як скоригований коефіцієнт MVRV (значення 19), збалансована ціна (20) та дельта-ціна (12). Останні дві моделі справедливої вартості історично вказують на зони глибокої недооцінки активу. Показник MVRV Z-Score опустився до позначки 6, що в статистичному вираженні демонструє значне відхилення ринкової ціни від середньої ціни придбання всіх монет у мережі.
Особливої уваги заслуговують екстремальні значення частки пропозиції в прибутку (Percentage Supply in Profit) та частки UTXO в прибутку. Обидва індикатори впали до нуля. Це свідчить про те, що переважна більшість власників перебуває на межі беззбитковості або в незначному збитку — класична ознака капітуляції та очищення ринку від слабких рук.
Однак не всі метрики досягли дна. Три індикатори все ще перебувають у ведмежій фазі: LTS NUPL (33), коефіцієнт капіталізації до термокапу (39) та загальний NUPL (37). Останній, що відображає загальний нереалізований прибуток або збиток ринку, показує, що ми ще не увійшли в зону повної капітуляції, хоча й наближаємося до неї.
Динаміка за останні 30 днів підтверджує поступове сповзання до дна. Найбільше зниження показав LTS NUPL (мінус 3 пункти), а також NUPL та коефіцієнт до термокапу (мінус 2 пункти кожен). Примітно, що короткострокові метрики, навпаки, демонструють зростання: STS NUPL додав 9 пунктів, що може вказувати на перші ознаки накопичення з боку спекулятивного капіталу.
Мій висновок: Поточна конвергенція 14 з 17 індикаторів — це потужний бичачий сигнал, який не можна ігнорувати. Він вказує на те, що ринок перебуває на фінальній стадії ведмежого циклу. Решта три ведмежі метрики, найімовірніше, також перейдуть у фазу дна в найближчі тижні, що стане остаточним підтвердженням розвороту. Для довгострокових інвесторів поточні рівні виглядають як одна з найкращих точок входу за останні роки.