Ринок біткоїна увійшов у фазу рідкісної аналітичної конвергенції. Одразу 14 із 17 ключових ончейн-індикаторів, які відстежують провідні аналітики, синхронно перейшли в зону «дно» (Bottom). Це не просто широкий консенсус між показниками — це аномальний збіг сигналів, який, за оцінками експертів, історично передував формуванню значущих цінових мінімумів.
Аналітик під псевдонімом KillaXBT підкреслює, що на піках ринку він дотримувався ведмежої позиції, а тепер, за такого збігу обставин, зайняв однозначно бичачий погляд на актив. Такий високий рівень згоди між метриками — явище рідкісне і, як правило, вказує на вичерпання продавців та близькість розвороту тренду.
Детальний розріз ончейн-панелі
У фазі «дно» перебувають такі фундаментальні метрики, як скоригований коефіцієнт MVRV (Market Value to Realized Value) на рівні 19, збалансована ціна (Balanced Price) на позначці 20 та дельта-ціна (Delta Price) на значенні 12. Ці моделі справедливої вартості історично сигналізують про те, що актив недооцінений. Показник MVRV Z-Score опустився до 6, що в статистичному вираженні вказує на екстремальне відхилення ринкової ціни від середньої ціни придбання всіх монет.
До дна також віднесено довгостроковий MVRV пропозиції (Long-Term Supply MVRV) на рівні 10, базовий коефіцієнт MVRV — 19 та ціна реалізації (Realized Price) — 19. Остання відображає середню ціну купівлі всіх монет у мережі. Ряд метрик демонструє справді екстремальні значення: частка пропозиції в прибутку (Percentage Supply in Profit) та частка UTXO в прибутку (Percentage UTXOs in Profit) впали до 0. Це означає, що переважна більшість монет перебуває в зоні беззбитковості або близько до неї, що є класичною ознакою капітуляції.
У цій же фазі залишаються й інші цінові орієнтири: ціна реалізації за довгостроковою пропозицією (LTS) — 6, за короткостроковою (STS) — 24, а також короткостроковий MVRV пропозиції — 15, STS NUPL (нереалізований прибуток/збиток короткострокових тримачів) — 13 та верхня цінова модель (Top Price) — 14.
Ведмежі сигнали та місячна динаміка
Однак не всі індикатори досягли дна. Три метрики все ще перебувають у ведмежій фазі (Bearish). Це LTS NUPL (нереалізований прибуток/збиток довгострокових тримачів) на рівні 33, коефіцієнт капіталізації до термокапу (Market Cap To Thermocap Ratio) на позначці 39 та чистий нереалізований P&L (NUPL) — 37. Значення NUPL, близькі до нуля, вказують на зону, де минулі розпродажі скоріше видихалися, ніж поглиблювалися. Коефіцієнт до термокапу зіставляє капіталізацію із сукупними доходами майнерів за весь час.
Динаміка за 30 днів у більшості метрик негативна або нейтральна, що підтверджує поступове сповзання до дна. Найсильніше за місяць знизився LTS NUPL — на 3 пункти, а також NUPL та коефіцієнт до термокапу — на 2 пункти кожен. Водночас частина показників зросла: ціна реалізації за короткостроковою пропозицією (STS) додала 3 пункти, короткостроковий MVRV пропозиції — також 3 пункти, а STS NUPL показав найпомітніше зростання — на 9 пунктів.
Конвергенція 14 із 17 індикаторів у зоні дна — це винятково сильний сигнал, який у минулому передував початку нових бичачих фаз. Решта ведмежих метрик, імовірно, завершать свій рух до дна найближчими тижнями, підтвердивши загальний сигнал. З моєї точки зору, поточна ситуація є однією з найбільш переконливих точок входу для довгострокових інвесторів за останній рік. Ринок, судячи з усього, завершує фазу накопичення.