Масовий збіг ончейн-сигналів: 14 із 17 індикаторів вказують на формування дна біткоїна
Ринок біткоїна демонструє рідкісне явище: 14 з 17 ключових ончейн-індикаторів одночасно перебувають у фазі «дно». Це не просто широка кореляція, а екстраординарний рівень аналітичного консенсусу, який історично передує формуванню цінових мінімумів. Такий патерн виникає лише за повного збігу фундаментальних метрик, сигналізуючи про крайній ступінь недооцінки активу.
Які метрики підтверджують дно?
У фазі «Bottom» опинилися такі фундаментальні показники, як скоригований коефіцієнт MVRV (значення 19), збалансована ціна (20) та дельта-ціна (12). Ці моделі справедливої вартості історично вказують на зони, де актив вважається недооціненим. MVRV Z-Score опустився до 6, демонструючи статистично значуще відхилення ринкової ціни від середньої ціни придбання всіх монет у мережі.
Особливої уваги заслуговують екстремально низькі значення частки пропозиції в прибутку (Percentage Supply in Profit) та частки UTXO в прибутку — обидва показники впали до 0. Це означає, що практично весь циркулюючий обсяг біткоїна перебуває поблизу зони беззбитковості, що є класичною ознакою виснаження продавців.
Ведмежі метрики та динаміка за місяць
Незважаючи на переважну більшість сигналів дна, три індикатори залишаються у ведмежій фазі: LTS NUPL (33), коефіцієнт капіталізації до термокапу (39) та загальний NUPL (37). Останній відображає, чи перебуває ринок загалом у прибутку чи збитку. Значення, близькі до нуля, вказують на зону, де попередні розпродажі зазвичай видихалися, а не поглиблювалися.
Динаміка за 30 днів у більшості метрик негативна або нейтральна, що підтверджує поступове сповзання до дна. Найсильніше зниження показав LTS NUPL (на 3 пункти), а також NUPL та коефіцієнт до термокапу (на 2 пункти кожен). Однак частина показників, навпаки, зросла: ціна реалізації за короткостроковою пропозицією (STS) додала 3 пункти, а STS NUPL показав найпомітніше зростання — на 9 пунктів. Це свідчить про те, що короткострокові власники починають фіксувати збитки, що часто передує розвороту тренду.
Моя експертна думка: Збіг 14 з 17 індикаторів у зоні дна — це не випадковість, а потужний фундаментальний сигнал. Однак повне підтвердження розвороту ми отримаємо лише тоді, коли решта ведмежих метрик, особливо NUPL, почнуть розвертатися вгору. Зараз ринок перебуває в критичній точці: або ми побачимо фінальну капітуляцію, або розпочнеться фаза накопичення, що передує новому бичачому циклу. Інвесторам варто уважно стежити за динамікою LTS NUPL — саме цей індикатор часто дає запізнілий, але найнадійніший сигнал.