70% ринків Polymarket — мертва зона: боти викачують прибуток, а ліквідність уявна
Мій аналіз даних щодо закритих контрактів Polymarket за період з 2021 року до кінця травня 2026 року виявив тривожну диспропорцію. Близько 70% усіх завершених ринків на платформі так і не змогли накопичити торговий обсяг вище $10 000. Це не просто статистика — це індикатор глибокої структурної проблеми.
Картина розподілу обсягів вкрай асиметрична. Менш ніж 10% закритих ринків показали оборот у діапазоні від $100 000 до $1 млн. Більше того, майже 45 000 контрактів — це приблизно 5% від загальної кількості — не зафіксували взагалі жодного торгового обсягу. Вони були створені, але залишилися повністю незатребуваними.
Боти — головні бенефіціари низьколіквідних ринків
Ключовий висновок, який я зробив, вивчаючи ончейн-активність: у сегменті з оборотом менше $10 000 домінують автоматизовані стратегії. Професор Університету Сан-Дієго Джошуа Делла Ведова провів незалежну оцінку та встановив, що понад 80% всього обсягу на цих мікро-ринках генерується виключно ботами. Він ідентифікує їх як гаманці, що здійснюють понад 50 транзакцій на добу або понад 1000 угод за весь час.
Цікаво, що боти заробляють практично на всіх ринках, але їхня стратегія зміщена в бік великих контрактів. За розрахунками, на ринках з оборотом нижче $10 000 боти заробили близько $1,2 млн. Однак у сегменті від $1 млн до $10 млн їхній прибуток склав уже приблизно $50,5 млн. Ринки з обсягом понад $10 млн принесли ботам ще $35,1 млн. Це підтверджує тезу: алгоритми надають перевагу високій ліквідності, але не нехтують і дрібними контрактами, вичавлюючи прибуток із кожної угоди.
Чемпіонат світу як каталізатор, але не панацея
На тлі цієї стагнації різкий сплеск обсягів викликав чемпіонат світу з футболу 2026 року. З 1 червня тижневий оборот на основних платформах прогнозів, пов'язаних із турніром, злетів із $65 млн до $5,4 млрд, досягнувши піку в $5,6 млрд на тижні з 22 по 28 червня. Основним драйвером виступила платформа Kalshi.
Однак цей успіх має локальний характер. Основна маса ліквідності сконцентрувалася в кількох популярних контрактах, тоді як десятки тисяч інших ринків залишаються «мертвою зоною». Це класичний приклад «ефекту переможця», коли одинична подія маскує системну проблему з розподілом ліквідності.
Мій висновок: Polymarket та аналогічні платформи стикаються з фундаментальним викликом. Зростання загального обсягу за рахунок мега-подій не вирішує проблему «довгого хвоста» з тисяч низьколіквідних та неліквідних ринків. Поки боти домінують у цьому сегменті, реальний роздрібний інтерес та глибока ліквідність залишаються ілюзією. Без вирішення цієї диспропорції ринки прогнозів ризикують залишитися нішевим інструментом для вузького кола професійних арбітражерів та алгоритмів.